Luận điểm đầu tư cổ phiếu HPG - Tiềm năng tăng trưởng từ đại dự án Dung Quất 2 tiến tới 100% công suất, giá bán HRC phục hồi và ưu đãi thuế 

- Tổng quan kết quả kinh doanh Quý II/2026 và cơ cấu lợi nhuận: Quý II/2026, Tập đoàn Hòa Phát ghi nhận doanh thu 55.600 tỷ đồng, tăng 54% so với cùng kỳ và 4% so với quý trước; lợi nhuận gộp đạt 10.488 tỷ đồng, tăng tương ứng 59% và 25%. Biên lợi nhuận gộp đạt 19%, cao hơn dự báo của chúng tôi. Lợi nhuận sau thuế đạt 6.424 tỷ đồng, tăng 51% so với cùng kỳ nhưng giảm 29% so với quý trước, với đóng góp chủ yếu từ:  

• Sản lượng tiêu thụ: Sản lượng thép cuộn cán nóng (HRC) đạt 1,9 triệu tấn (+64% YoY); sản lượng thép xây dựng đạt 1,3 triệu tấn (tương đương cùng kỳ cho thấy nhu cầu các dự án nội địa vẫn duy trì tích cực).  
• Biên lợi nhuận mở rộng: HPG hưởng lợi từ giá bán thành phẩm tăng khoảng 5% so với quý trước, trong khi giá quặng sắt giảm khoảng 5%, giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện vượt dự báo.  
• Cấu trúc chi phí & thuế: Chi phí tài chính ròng đạt 1.300 tỷ đồng (với chi phí lãi vay 1.500 tỷ đồng). Chi phí bán hàng và quản lý đạt 2.000 tỷ đồng (tương đương 3,6% doanh thu), chủ yếu do vận chuyển và dịch vụ thuê ngoài khi chi phí nhiên liệu cao. Thuế suất thuế TNDN hiệu dụng ở mức 10%, có thể liên quan đến ưu đãi tại Dung Quất 2, hỗ trợ lợi nhuận vượt dự báo. 

- Triển vọng nửa cuối năm 2026 và Động lực tăng trưởng: 

• Đẩy mạnh công suất Dung Quất 2 & hàng tồn kho: Triển vọng được hỗ trợ bởi nhu cầu xây dựng trong nước và hiệu suất vận hành cao. Cuối quý II, hàng tồn kho đạt 55.600 tỷ đồng, số ngày tồn kho bình quân tăng nhẹ lên 101 ngày, phục vụ sản xuất các quý tới trong bối cảnh Dung Quất 2 ước tính vận hành gần 100% công suất trong tháng 6.  
• Sản lượng HRC Quý III bứt phá: Động lực sản lượng tiếp tục duy trì trong quý III khi lượng bán HRC vượt 2 triệu tấn (+8% QoQ và +64% YoY); lũy kế chín tháng đạt 5,47 triệu tấn (+59% YoY).  
• Tín hiệu giá bán hỗ trợ Quý IV: Cập nhật ngày 02/10/2026 ghi nhận giá chào bán HRC giao tháng 11 tăng khoảng 10 USD/tấn so với tháng trước, lên khoảng 555 USD/tấn đối với một số quy cách, tạo tín hiệu hỗ trợ doanh thu quý IV. Hiện chúng tôi đang xem xét cập nhật dự phóng lợi nhuận năm 2026 trên cơ sở diễn biến sản lượng, giá bán và chi phí đầu vào. 

Góc nhìn kỹ thuật cổ phiếu HPG - Tích lũy vững chắc tại vùng hỗ trợ 20, mở ra cơ hội chuyển hướng hồi phục ngắn hạn 

Mặc dù diễn biến vẫn chưa khởi sắc nhưng HPG cũng đã ghi nhận vùng hỗ trợ quanh 20 và có nỗ lực dần tăng trong thời gian gần đây. Đồng thời áp lực cung khi giảm giá đã giảm đáng kể so với thời gian trước. Khả năng rung lắc và kiểm định lại vùng hỗ trợ có thể xuất hiện nhưng dự kiến HPG sẽ được hỗ trợ khi lùi bước và vẫn có cơ hội chuyển hướng hồi phục ngắn hạn.  

• Hỗ trợ: 19.700 VNĐ.  
• Kháng cự: 23.000 VNĐ.

Để có thêm góc nhìn toàn diện về cơ hội đầu tư cổ phiếu HPG, Quý Khách hàng có thể xem chi tiết trong báo cáo Bản tin sáng của Chứng khoán Rồng Việt tại đây. Bên cạnh đó, Quý Khách có thể tham khảo thêm các khuyến nghị đầu tư tiềm năng khác từ Trung tâm Phân tích Rồng Việt để đón đầu cơ hội và tối ưu danh mục đầu tư.  

🆕 MỚI GIAO DIỆN – TIỆN ĐẦU TƯ 

📱Trang chủ ứng dụng iDragon chính thức “thay áo mới” - trực quan hơn và đưa các thông tin, tiện ích thường dùng đến gần Nhà đầu tư hơn ngay từ màn hình đầu tiên.  

Với Trang chủ được cập nhật, Bạn có thể:  

✅ Cá nhân hóa theo sở thích: Thỏa sức tùy chỉnh không gian đầu tư mang dấu ấn riêng với bộ sưu tập hình nền và icon tính năng độc đáo  

✅ Thuận tiện theo dõi thị trường: Cập nhật tức thì top cổ phiếu tăng nóng, tin tức sự kiện chứng khoán trong nước, sự kiện quyền... ngay khi mở app 

✅ Dễ dàng sắp xếp tính năng yêu thích: Linh hoạt bố trí các tính năng thường dùng ngay tầm mắt, tiết kiệm thời gian tìm kiếm  

📲 Cập nhật app iDragon ngay hôm nay để khám phá giao diện mới và trải nghiệm sự tiện lợi trong từng thao tác!  

TẢI/CẬP NHẬT ỨNG DỤNG NGAY!