Luận điểm đầu tư cổ phiếu DCM – Lợi nhuận sau thuế tăng mạnh, tiềm năng dài hạn với chiến lược thâm nhập thị trường quốc tế 

Trong quý 4/2025, Công ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) ghi nhận doanh thu thuần đạt 4.528 tỷ đồng (+7% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 390 tỷ đồng (+38% YoY). Điểm nhấn nổi bật trong quý là sự cải thiện rõ rệt về hiệu quả sinh lời khi biên lợi nhuận gộp tăng lên 27,6%, cao hơn đáng kể so với mức 19,7% của quý 4/2024 và 22% của quý 3/2025. 

Lũy kế năm 2025, doanh thu đạt 16.960 tỷ đồng (+26% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.915 tỷ đồng (+35% YoY), tiệm cận mức dự phóng lần lượt là 17.191 tỷ đồng và 1.963 tỷ đồng. Bước sang đầu năm 2026, hoạt động xuất khẩu tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực với sản lượng quý 1 đạt 150.000 tấn (+25% YoY), trong đó thị trường Australia đóng góp hơn 32.000 tấn và Mỹ đạt 40.000 tấn chỉ riêng trong tháng 2/2026. 

Động lực tăng trưởng trong quý 4/2025 chủ yếu đến từ sự cải thiện của mặt bằng giá bán và chi phí đầu vào thuận lợi. Giá bán Urea và NPK tăng lần lượt 8% và 29% so với cùng kỳ, trong khi giá khí đầu vào giảm 3%. Cụ thể, giá Urea nội địa đạt 11.600 đồng/kg (+7% YY), Urea xuất khẩu đạt 11.400 đồng/kg (+10% YoY) và NPK đạt 11.360 đồng/kg (+29% YoY). 

Về cơ cấu sản lượng, dù Urea nội địa giảm 23%, NPK giảm 9% và kênh bán buôn giảm 75%, sản lượng Urea xuất khẩu tăng mạnh 72% YoY, qua đó bù đắp phần suy giảm từ thị trường nội địa. Biên lợi nhuận gộp mảng Urea cải thiện lên 45,9% (so với 33% cùng kỳ), NPK đạt 6,3% (so với 7% cùng kỳ năm trước). 

Ở chiều ngược lại, doanh thu tài chính giảm 54% xuống còn 54,5 tỷ đồng do quy mô tiền gửi giảm 24%. Đồng thời, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh 5,2 lần lên 472 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí dịch vụ và trích lập quỹ khoa học công nghệ tăng thêm 259 tỷ đồng (gấp 23 lần so với cùng kỳ). 

Luận điểm đầu tư tập trung vào chiến lược đa dạng hóa thị trường với gần 20 quốc gia xuất khẩu, giúp giảm áp lực cạnh tranh trong bối cảnh thị trường nội địa dần bão hòa. Việc thâm nhập thành công các thị trường có tiêu chuẩn cao như Mỹ và Australia không chỉ mở rộng dư địa tăng trưởng mà còn tạo nền tảng nâng cao biên lợi nhuận, đặc biệt trong bối cảnh giá Urea thế giới đang duy trì xu hướng tích cực. 

Góc nhìn kỹ thuật cổ phiếu DCM – Điều chỉnh sau nhịp tăng, cơ hội tích lũy quanh MA(20) 

Sau diễn biến tăng nhanh đến vùng 42, DCM có động thái điều chỉnh trong 2 phiên gần đây. Nhìn chung DCM vẫn đang trong xu hướng tăng và diễn biến điều chỉnh hiện tại đang mang tính chất kỹ thuật để tìm điểm cân bằng sau đợt tăng giá. Do vậy, Nhà đầu tư có thể cân nhắc vùng giá tốt trong nhịp điều chỉnh này để mua ngắn hạn. Vùng hỗ trợ tiềm năng đang là vùng gần 38,5, gần đường MA(20).  

• Hỗ trợ: 38.500 VNĐ. 
• Kháng cự: 45.500 VNĐ. 

Để có thêm góc nhìn toàn diện về cơ hội đầu tư cổ phiếu DCM, Quý Khách hàng có thể xem chi tiết trong báo cáo Bản tin sáng của Chứng khoán Rồng Việt tại đây. Bên cạnh đó, Quý Khách có thể tham khảo thêm các khuyến nghị đầu tư tiềm năng khác từ Trung tâm Phân tích Rồng Việt để đón đầu cơ hội và tối ưu danh mục đầu tư. 

Giới thiệu bạn nhận thưởng hoa hồng không giới hạn 

Xuân sang, thị trường khởi sắc cũng là thời điểm lý tưởng để lan tỏa cơ hội đầu tư đến những người bạn tin cậy. Với chương trình Giới thiệu Khách hàng, Rồng Việt mang đến cơ hội gia tăng thu nhập bền vững khi Quý Khách hàng nhận hoa hồng 10% phí giao dịch ròng trên mỗi tài khoản được giới thiệu mở mới và phát sinh giao dịch thành công.  

Ưu đãi & quyền lợi dành cho Khách hàng giới thiệu 

• Nhận hoa hồng 10% phí giao dịch ròng/tài khoản của mỗi khách hàng được giới thiệu mở mới và phát sinh giao dịch thành công. 
• Nhận hoa hồng không giới hạn: Không giới hạn số lượng người giới thiệu, số lần nhận và tổng hoa hồng tích lũy trong suốt chương trình. 
• Nhận hoa hồng định kỳ hàng tháng (sau ngày 25), ghi nhận trực tiếp vào tài khoản chứng khoán và có thể sử dụng linh hoạt ngay sau khi nhận.