Luận điểm đầu tư cổ phiếu DPM – Giá ure neo cao và nhu cầu tăng theo mùa vụ dẫn dắt tăng trưởng ngắn hạn 

Kết thúc năm 2025, DPM ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng với doanh thu thuần đạt 16.564 tỷ đồng (+23% YoY) và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (LNST-CĐTS) 1.074 tỷ đồng (+81% YoY). Đáng chú ý, riêng quý 4/2025, LNCĐ-CĐTS tăng trưởng bứt phá 535% so với cùng kỳ, đạt 230 tỷ đồng, chủ yếu nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện rõ rệt lên 19,6% (+7,2 điểm % YoY). Động lực chính đến từ:  

• Giá bán ure bình quân tăng 15% trong khi giá khí đầu vào giảm 10%, qua đó nới rộng đáng kể chênh lệch giá.  
  
• Doanh thu tài chính ròng tăng 90% YoY góp phần bù đắp chi phí quản lý doanh nghiệp phát sinh từ trích lập dự phòng cho nghĩa vụ bảo lãnh. 

Bước sang quý 1/2026, triển vọng ngắn hạn của DPM được đánh giá tích cực khi giá ure duy trì xu hướng neo cao và có dấu hiệu phục hồi nhẹ. Nhu cầu tiêu thụ trong nước gia tăng theo mùa vụ Đông Xuân, cùng với hoạt động tái tích trữ từ Ấn Độ trong bối cảnh Trung Quốc tiếp tục kiểm soát xuất khẩu, sẽ là các yếu tố hỗ trợ chính. Tuy nhiên, sản lượng có thể ghi nhận sự điều chỉnh nhẹ do ảnh hưởng từ đợt bảo dưỡng tổng thể nhà máy vào cuối năm trước. Dù vậy, biên lợi nhuận được kỳ vọng tiếp tục cải thiện nhờ áp lực chi phí đầu vào hạ nhiệt khi giá dầu Brent và tỷ giá có xu hướng ổn định hơn. 

Trong 1–3 năm tới, DPM được kỳ vọng duy trì khả năng sinh lời ổn định nhờ các động lực: 

• Tác động tích cực từ việc áp dụng thuế VAT 5% trong năm 2026, qua đó giúp tiết giảm chi phí sản xuất khoảng 5–7%.  
• Đẩy mạnh tối ưu hóa công suất nhà máy NPK công nghệ hóa học nhằm mở rộng dư địa tăng trưởng, trong bối cảnh mảng ure truyền thống dần bước vào giai đoạn bão hòa.  
• Đối với dự án VNPOLY, việc chuyển sang trạng thái “nghĩa vụ xác định” với lộ trình thanh toán kéo dài đến năm 2028 giúp giảm áp lực ngắn hạn lên dòng tiền và nâng cao tính chủ động trong quản trị tài chính.  

Nhìn chung, DPM tiếp tục duy trì nền tảng tài chính vững chắc, tuy nhiên cần theo dõi sát diễn biến giá khí đầu vào cũng như rủi ro dư cung nếu Trung Quốc nới lỏng chính sách xuất khẩu trong thời gian tới. 

Góc nhìn kỹ thuật cổ phiếu DPM – Tiếp tục điều chỉnh, kỳ vọng vùng MA(20) hỗ trợ phục hồi 

Sau tín hiệu bứt phá vùng 35 không thành, DPM đã chuyển hướng điều chỉnh trong 2 phiên gần đây. Hiện tại, đà giảm giá chưa ngừng nên diễn biến điều chỉnh có thể sẽ tiếp diễn trong phiên giao dịch tiếp theo. Vùng hỗ trợ đang là vùng quanh 28,9, vùng MA(20). Đồng thời với tác động hỗ trợ từ xu hướng tăng trước đó, dự kiến vùng MA(20) sẽ có tác động hỗ trợ và giúp DPM hồi phục trở lại để kiểm tra lại nguồn cung.  

• Hỗ trợ: 28.500 VND.  
• Kháng cự: 35.000 VND. 

Để có thêm góc nhìn toàn diện về cơ hội đầu tư cổ phiếu DPM, Quý Khách hàng có thể xem chi tiết trong báo cáo Bản tin sáng của Chứng khoán Rồng Việt tại đây. Bên cạnh đó, Quý Khách có thể tham khảo thêm các khuyến nghị đầu tư tiềm năng khác từ Trung tâm Phân tích Rồng Việt để đón đầu cơ hội và tối ưu danh mục đầu tư. 

Trọn bộ ưu đãi tài chính từ Rồng Việt, đồng hành cùng Nhà đầu tư bứt tốc “phi mã” trong năm 2026 

Nhằm hỗ trợ Nhà đầu tư tối ưu chi phí và chủ động nắm bắt cơ hội trên thị trường, Rồng Việt triển khai loạt chương trình ưu đãi tài chính dành cho nhiều nhóm Khách hàng, từ Nhà đầu tư mới tham gia thị trường, Nhà đầu tư quay trở lại giao dịch, đến những Khách hàng giao dịch thường xuyên mong muốn gia tăng nguồn vốn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. 

Theo đó, Khách hàng có thể tiếp cận trọn bộ ưu đãi tài chính hấp dẫn, giúp linh hoạt hơn trong chiến lược giao dịch và chủ động nguồn vốn đầu tư, bao gồm: 

• Các gói Margin linh hoạt với lãi suất ưu đãi chỉ từ 0% 
• Miễn phí giao dịch chứng khoán cơ sở 
• Miễn phí ứng trước tiền bán chứng khoán 
• Và nhiều ưu đãi hấp dẫn khác

>>> Xem chi tiết trọn bộ chương trình ưu đãi năm 2026 TẠI ĐÂY