Luận điểm đầu tư cổ phiếu VNM - Tiềm năng từ LNST Quý II vượt 16% dự phóng, tái cấu trúc kênh nội địa và giá nguyên liệu giảm 20,8%

- Tổng quan kết quả kinh doanh quý II/2026: Quý II/2026, VNM ghi nhận doanh thu thuần 18.847 tỷ đồng, tăng 16,7% so với quý trước và 12,7% so với cùng kỳ, cao hơn 6% dự báo của VDSC. LNST CĐCTM đạt 3.167 tỷ đồng, tăng lần lượt 30,4% so với quý trước và 28,0% so với cùng kỳ, vượt 16% dự báo; biên lợi nhuận ròng cải thiện lên 16,8%.

• Thị trường Nội địa: Doanh thu nội địa đạt 14.516 tỷ đồng, tăng 6,6% so với cùng kỳ nhờ: (1) Đà tăng giá bán 3–4% ở quý I/2026; (2) Mùa tiêu thụ cao điểm & (3) Mở rộng kênh bán lẻ hiện đại, thương mại điện tử (đang là xu hướng) cùng làm mới hệ thống cửa hàng tự doanh. Qua đó, VNM đẩy mạnh các sản phẩm như Vinamilk Green Farm, Optimum A2 Pro+, Mộc Châu Creamery. Về kênh bán hàng truyền thống duy trì ổn định sau tái cấu trúc tương tự cùng kỳ. 
• Thị trường Xuất khẩu: Mảng xuất khẩu ghi nhận tăng trưởng mạnh 41,2% lên 2.664 tỷ đồng so với cùng kỳ nhờ dồi dào phương vận chuyển vào Trung Đông (khu vực chiếm 70–80% doanh thu thuần xuất khẩu) qua eo biển Hormuz và Jordan, đồng thời hưởng lợi từ nhu cầu tích trữ sản phẩm thiết yếu trong bối cảnh chiến sự. 

- Biên lợi nhuận, chi phí hoạt động & triển vọng Quý III/2026:

• Mở rộng biên gộp: Biên lợi nhuận gộp tăng lên 43,5%, cao hơn 1,54 điểm % so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ giá bột sữa nguyên liệu giảm 20,8%.
• Tối ưu chi phí & Lợi nhuận tài chính: Tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trên doanh thu giảm còn 24,5%, qua đó cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp. Ở chiều ngược lại, lợi nhuận tài chính thuần giảm 42,6% xuống 279 tỷ đồng do lãi suất vay tăng lên 5,0%, cao hơn 1,55 điểm % so với cùng kỳ.
• Dự phóng Quý III/2026: Theo dự phóng của VDSC, LNST CĐCTM của VNM quý III/2026 đạt 2.710 tỷ đồng, giảm 14,4% so với quý trước nhưng tăng 7,3% so với cùng kỳ, nhờ doanh thu nội địa cải thiện từ mở rộng thị phần và tăng giá bán, cùng xuất khẩu và chi nhánh nước ngoài duy trì tăng trưởng hai chữ số. Tuy nhiên, lợi nhuận giảm so với quý trước do nền cao của quý II (mùa cao điểm), biên lợi nhuận gộp dự kiến thu hẹp 1,41% do giá nguyên liệu kém thuận lợi, trong khi chi phí bán hàng và quản lý duy trì ở mức cao để hỗ trợ tăng trưởng khi ngành sữa tiếp tục suy giảm.

Góc nhìn kỹ thuật cổ phiếu VNM - Tạo nền vững chắc tại vùng hỗ trợ 57 và vươn lên trên MA(20), xác lập cơ hội phục hồi

Mặc dù diễn biến vẫn chưa khởi sắc nhưng VNM đã có diễn biến ổn định trên vùng hỗ trợ 57 theo chiều hướng tạo nền giá. Đồng thời sau nhiều nỗ lực, cổ phiếu đã vươn lên trên đường MA(20). Khả năng giằng co và rung lắc có thể còn tiếp diễn nhưng VNM có cơ hội dần hồi phục trong thời gian tới nhờ nền tích lũy hiện tại.

• Hỗ trợ: 57.000 VNĐ.
• Kháng cự: 64.000 VNĐ.

Để có thêm góc nhìn toàn diện về cơ hội đầu tư cổ phiếu VNM, Quý Khách hàng có thể xem chi tiết trong báo cáo Bản tin sáng của Chứng khoán Rồng Việt tại đây. Bên cạnh đó, Quý Khách có thể tham khảo thêm các khuyến nghị đầu tư tiềm năng khác từ Trung tâm Phân tích Rồng Việt để đón đầu cơ hội và tối ưu danh mục đầu tư. 

---

🆕 MỚI GIAO DIỆN – TIỆN ĐẦU TƯ 

📱Trang chủ ứng dụng iDragon chính thức “thay áo mới” - trực quan hơn và đưa các thông tin, tiện ích thường dùng đến gần Nhà đầu tư hơn ngay từ màn hình đầu tiên. 

Với Trang chủ được cập nhật, Bạn có thể:

✅ Cá nhân hóa theo sở thích: Thỏa sức tùy chỉnh không gian đầu tư mang dấu ấn riêng với bộ sưu tập hình nền và icon tính năng độc đáo  

✅ Thuận tiện theo dõi thị trường: Cập nhật tức thì top cổ phiếu tăng nóng, tin tức sự kiện chứng khoán trong nước, sự kiện quyền... ngay khi mở app 

✅ Dễ dàng sắp xếp tính năng yêu thích: Linh hoạt bố trí các tính năng thường dùng ngay tầm mắt, tiết kiệm thời gian tìm kiếm 

📲 Cập nhật app iDragon ngay hôm nay để khám phá giao diện mới và trải nghiệm sự tiện lợi trong từng thao tác! 

TẢI/CẬP NHẬT ỨNG DỤNG NGAY! ​