Luận điểm đầu tư cổ phiếu HCM

1. Kết quả kinh doanh tích cực, tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ 

Kết thúc quý 4/2024, HCM ghi nhận LNST đạt 227 tỷ đồng, tăng 26,6% so với cùng kỳ năm trước (svck) và tăng 2,1% so với quý trước (QoQ). Kết quả này chủ yếu được thúc đẩy bởi hai yếu tố: 

• Mảng cho vay ký quỹ (margin): Doanh thu đạt 510 tỷ đồng, tăng 59,4% svck. 
• Lợi nhuận từ hoạt động đầu tư FVTPL: Đạt 108 tỷ đồng, tăng 111,5% svck. 

Ngoài ra, thị phần môi giới của HCM tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, đạt 6,75% so với 6,65% của quý trước và 5,35% cùng kỳ năm ngoái. 

Tổng kết cả năm 2024, LNST của HCM đạt 1.040 tỷ đồng, tăng 54,2% svck và cao hơn 1,6% so với dự báo. Điều này cho thấy hiệu quả hoạt động kinh doanh ổn định và khả năng tận dụng xu hướng thị trường để tối ưu lợi nhuận. 

2. Tăng vốn mạnh mẽ - nền tảng cho sự bứt phá 

Trong hơn 3 năm qua, HCM chưa mở rộng mạnh quy mô vốn mà tập trung vào nhóm khách hàng tổ chức nước ngoài. Điều này khiến thị phần của công ty có phần suy giảm trước sự trỗi dậy của nhóm nhà đầu tư cá nhân và chiến lược tăng vốn liên tục từ các công ty chứng khoán đối thủ. 

Tuy nhiên với nguồn vốn huy động mới trong Q2/2024, cùng kế hoạch tăng vốn mạnh trong năm 2025 lên 10.808 tỷ đồng (so với 7.208 tỷ đồng hiện tại), công ty có thể: 

• Củng cố vị thế trên thị trường môi giới, giúp lấy lại thị phần từ các đối thủ cạnh tranh. 
• Tạo nền tảng vững chắc để thu hút dòng vốn ngoại, duy trì đà tăng trưởng cao, đặc biệt trong bối cảnh thị trường có triển vọng nâng hạng từ cận biên lên thị trường mới nổi trong thời gian tới. 
  

3. Rồng Việt dự báo lợi nhuận HCM tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng cao 

Chứng khoán Rồng Việt ước tính, LNST của HCM sẽ tăng trưởng +41,6% trong năm 2025 và tiếp tục tăng trưởng 21,1% trong năm 2026 nhờ động lực chính đến từ mảng cho vay ký quỹ với lợi nhuận hoạt động lần lượt tăng trưởng +39,7% và 31,1% trong năm 2025 và 2026. Ngoài ra, nhờ nguồn vốn chủ tăng lên, lợi nhuận hoạt động mảng môi giới chứng khoán cũng kỳ vọng tăng trưởng 34,5% và 21,2% trong 2 năm tới. 

Góc nhìn kỹ thuật - cổ phiếu HCM duy trì xu hướng tăng 

Mặc dù có diễn biến điều chỉnh trong thời gian gần đây nhưng nhìn chung HCM vẫn trong xu thế tăng. Diễn biến điều chỉnh này có thể chi mang tính chất tái cân bằng giá với động lực hỗ trợ từ đường MA(20). Đồng thời HCM đã ghi nhận tín hiệu hỗ trợ khi lùi về gần đường MA(20) và hồi phục với trạng thái nguồn cung thấp. Những tín hiệu này có thể giúp HCM trở lại xu thế tăng trong thời gian tới 

Với tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ từ mảng cho vay ký quỹ, mở rộng thị phần và kế hoạch tăng vốn đột phá, cổ phiếu HCM đang là lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư trong năm 2025. Bên cạnh đó, triển vọng nâng hạng thị trường cũng sẽ là một động lực quan trọng giúp cổ phiếu này bứt phá trong trung và dài hạn. 

Để có thêm góc nhìn toàn diện về cơ hội đầu tư cổ phiếu HCM, Quý Khách hàng có thể xem chi tiết trong báo cáo Bản tin sáng của Chứng khoán Rồng Việt TẠI ĐÂY. 

Bên cạnh đó, Quý Nhà đầu tư có thể tham khảo thêm các khuyến nghị đầu tư tiềm năng khác từ Trung tâm Phân tích Rồng Việt để đón đầu cơ hội và tối ưu danh mục đầu tư.