Luận điểm đầu tư cổ phiếu MSN – Hiệu quả kinh doanh phục hồi, nhiều mảng kinh doanh tăng trưởng 

Kết thúc Q3-2025, MSN ghi nhận LNST công ty mẹ đạt 1.208 tỷ đồng (+17,1% QoQ, +72,4% YoY), nhờ biên lợi nhuận cải thiện tại WCM, MML, MHT, PLH và đóng góp ổn định từ TCB, dù mảng MCH suy yếu. Doanh thu MCH giảm 5,9% YoY do tác động đồng thời của (1) chính sách thuế mới khiến hộ kinh doanh thận trọng nhập hàng, và (2) quá trình tái cấu trúc kênh GT làm giảm phụ thuộc nhà phân phối sỉ, dẫn đến doanh thu ngắn hạn bị ảnh hưởng nhưng hiệu quả nền tảng đang dần cải thiện. Ngược lại, MML (+23,2% YoY), WCM (+22,5% YoY) và PLH (+21,2% YoY) tiếp tục duy trì tăng trưởng tích cực, đồng thời mở rộng biên lợi nhuận nhờ tối ưu chi phí và hưởng lợi từ lưu lượng khách trong hệ sinh thái WCM. 

Triển vọng kết quả kinh doanh MSN trong các quý tới được kỳ vọng cải thiện nhờ:  

• Quá trình tái cấu trúc kênh GT của MCH gần hoàn tất từ đầu T9, với các chỉ số điểm bán, lượt ghé thăm và số SKU/đơn đều đi theo chiều hướng tích cực;  
• WCM bước vào mùa cao điểm cuối năm, kỳ vọng tăng doanh thu/cửa hàng và duy trì biên LN ròng quanh mục tiêu đề ra;  
• MML hưởng lợi từ giá heo duy trì ở mức thuận lợi và độ phủ thịt mát gia tăng trong hệ sinh thái WCM; 
• MSR được hỗ trợ bởi mặt bằng giá kim loại hiếm vẫn ở mức cao. Tỷ lệ vay nợ ròng/EBITDA giảm về 2,8x, cho thấy áp lực tài chính ngắn hạn không quá đáng lo ngại. 

Trong trung hạn, MSN sở hữu nhiều động lực tăng trưởng như: 

• MCH với kế hoạch ra mắt sản phẩm mới trên 6 ngành hàng và 17 nhãn hiệu trong năm 2026, cùng khả năng niêm yết HOSE giúp tăng tính minh bạch và mở rộng nguồn vốn;  
• WCM dự kiến mở mới 1.000–1.500 cửa hàng năm 2026, duy trì biên LN khoảng 2%;  
• MML đẩy mạnh mảng B2C dựa trên lợi thế hệ sinh thái WCM;  
• MSR tận dụng nhu cầu kim loại hiếm trong bối cảnh địa chính trị căng thẳng;  
• PLH tiếp tục mở rộng chuỗi và gia tăng tỷ trọng mảng F&B.  

Các rủi ro dài hạn cần theo dõi gồm sức mua biến động, thay đổi chính sách thuế với kênh GT, biến động giá hàng hóa và áp lực CAPEX. 

Góc nhìn kỹ thuật cổ phiếu MSN – Nỗ lực giữ nền 78, mở ra cơ hội chinh phục vùng kháng cự 

Sau nhiều lần quá bán dưới ngưỡng 78, MSN đang có động thái dần ổn định trên ngưỡng này. Mặc dù vùng Gap giảm trong ngày 21/10/2025, vùng 80 - 82, vẫn đang gây sức ép lên MSN nhưng đà giảm đã bị kìm hãm đáng kể sau nhiều lần nới rộng nhịp giảm bất thành. Đồng thời tín hiệu hỗ trợ và ổn định trong thời gian gần đây, đặc biệt là tín hiệu bật tăng với thanh khoản tốt trong ngày 03/12/2025, đang cho MSN cơ hội chinh phục vùng Gap giảm này trong thời gian tới.  

• Hỗ trợ : 78.000 VNĐ. 
• Kháng cự : 94.000 VNĐ. 

Để có thêm góc nhìn toàn diện về cơ hội đầu tư cổ phiếu MSN, Quý Khách hàng có thể xem chi tiết trong báo cáo Bản tin sáng của Chứng khoán Rồng Việt tại đây. Bên cạnh đó, Quý Nhà đầu tư có thể tham khảo thêm các khuyến nghị đầu tư tiềm năng khác từ Trung tâm Phân tích Rồng Việt để đón đầu cơ hội và tối ưu danh mục đầu tư. 

Bắt đầu hành trình đầu tư chứng khoán cùng chương trình quay số Metro Thịnh Vượng: Chuyến tàu dành riêng cho Nhà đầu tư mới 

Nhằm mang đến khởi đầu thuận lợi và trọn vẹn cho Nhà đầu tư mới, Rồng Việt ra mắt chương trìnhMetro Thịnh Vượng – ưu đãi đặc biệt dành cho Khách hàng mở mới tài khoản trực tuyến bằng eContract. Không chỉ giúp Nhà đầu tư tiếp cận công cụ hỗ trợ toàn diện, chương trình còn mang đến cơ hội tích lũy mã số dự thưởng (MSDT) để tham gia quay số trúng thưởng hấp dẫn hàng tháng.   

Khi mở tài khoản trực tuyến trong thời gian diễn ra chương trình, từ ngày 01/10 đến 31/12/2025, Nhà đầu tư không chỉ được hưởng loạt ưu đãi hấp dẫn như miễn phí giao dịch chứng khoán cơ sở trong 6 tháng đầu, miễn phí chuyển tiền trực tuyến, tài khoản số đẹp, lãi suất Margin hấp dẫn chỉ 6.88%/năm, mà còn được miễn phí sử dụng trọn bộ công cụ hỗ trợ toàn diện iDragon, smartDragon, eduDragon, hiDragon.  

Bên cạnh đó, Nhà đầu tư còn có cơ hội tiếp cận sản phẩm đầu tư bền vững Chứng chỉ quỹ Đầu tư thịnh vượng Rồng Việt (RVPIF) ngay trên iDragon. RVPIF là quỹ cổ phiếu mở tập trung vào các doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng, định giá hấp dẫn, hướng đến gia tăng giá trị bền vững trong dài hạn.  

Song hành cùng ưu đãi, mỗi trải nghiệm tại các “trạm dừng” trên chuyến tàu Metro Thịnh Vượng sẽ giúp Nhà đầu tư tích lũy Mã số dự thưởng (MSDT) để tham gia quay số định kỳ hàng tháng 10, 11, 12 với cơ cấu giải thưởng hàng tháng hấp dẫn: 

• 01 Giải Nhất: 10.000.000 VNĐ Chứng chỉ quỹ RVPIF  
• 10 Giải Khuyến khích: 1.000.000 VNĐ/giải là tiền mặt chuyển trực tiếp vào tài khoản chứng khoán Rồng Việt  

Tổng giá trị giải thưởng của chương trình: 60.000.000 VNĐ