Luận điểm đầu tư cổ phiếu VHC – Chi phí vận chuyển giảm, mảng giá trị gia tăng dẫn dắt doanh thu 

Kết thúc Q3/2025, VHC ghi nhận doanh thu thuần 3.471 tỷ đồng (+6% YoY) và LNST cổ đông công ty mẹ 433 tỷ đồng (+35% YoY). Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng phụ phẩm và Collagen & Gelatin, tăng lần lượt 29% và 20%, qua đó bù đắp mức giảm 8% YoY của mảng cá tra fillet. Theo số liệu hải quan, doanh thu cá tra fillet giảm do sản lượng xuất khẩu giảm 7%, trong khi giá bán quy đổi VND chỉ giảm nhẹ 1,6%. 

Biên lợi nhuận gộp đạt 16,8%, thấp hơn mức 17,7% của Q3/2024, chủ yếu do mặt bằng giá bán cá tra giảm. Bù lại, tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu giảm còn 4,2% (so với 4,9% cùng kỳ) nhờ chi phí vận chuyển giảm 20% YoY trong bối cảnh giá cước hạ mạnh. Lợi nhuận tài chính tăng lên 94 tỷ đồng, đảo chiều tích cực so với mức lỗ 25 tỷ đồng cùng kỳ nhờ lãi chênh lệch tỷ giá và lợi nhuận từ danh mục chứng khoán sau khi hiện thực hóa các khoản đầu tư. 

Trong quý tới, triển vọng của VHC được hỗ trợ bởi nhu cầu tiêu thụ phục hồi trước mùa lễ hội, thời điểm giá bán cá tra thường có xu hướng tăng. Chi phí vận chuyển duy trì ở vùng thấp tiếp tục tạo dư địa cải thiện biên lợi nhuận. Tuy vậy, sản lượng xuất khẩu cá tra chưa cho thấy dấu hiệu hồi phục mạnh, đồng nghĩa tăng trưởng sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào mức tăng giá bán và đóng góp từ mảng phụ phẩm. 

Về trung hạn, tăng trưởng của VHC dựa trên lợi thế quy mô, cấu trúc sản phẩm đa dạng và vùng nuôi tự chủ, giúp doanh nghiệp kiểm soát tốt chi phí và duy trì biên lợi nhuận ổn định. Các động lực chính gồm: mở rộng thị trường Mỹ – EU, gia tăng tỷ trọng sản phẩm giá trị gia tăng và nâng cao hiệu quả vận hành. Các rủi ro cần theo dõi gồm biến động giá cá nguyên liệu, sức cầu tại các thị trường xuất khẩu chủ lực và diễn biến tỷ giá. 

Tổng thể, VHC vẫn sở hữu nền tảng tài chính lành mạnh và vị thế cạnh tranh bền vững, nhưng triển vọng lợi nhuận ngắn hạn sẽ phụ thuộc đáng kể vào diễn biến giá bán cá tra và nhu cầu tại các thị trường chính. 

Góc nhìn kỹ thuật cổ phiếu VHC – Nền giá tích lũy quanh MA200 mở ra kỳ vọng tăng ngắn hạn 

Mặc dù VHC đã thất bại trong việc nới rộng nhịp tăng sau khi vượt ngưỡng cản 60 và điều chỉnh trở lại nhưng VHC tiếp tục ghi nhận tín hiệu hỗ trợ khi lùi về vùng MA(200), vùng 57. Thanh khoản dần giảm theo hướng điều chỉnh của giá, thể hiện nguồn cung đang hạ nhiệt. Đồng thời, với tín hiệu hỗ trợ trong phiên 21/11/2025 và tín hiệu cung thấp trong phiên 24/11/2025, VHC cũng đang bảo toàn kênh giá hướng lên ngắn hạn. Do vậy, nhà đầu tư có thể kỳ vọng khả năng hồi phục và tiếp tục thử thách vùng cản 60 của VHC trong thời gian tới. 

• Hỗ trợ : 57.000 VNĐ. 
• Kháng cự : 65.000 VNĐ. 

Để có thêm góc nhìn toàn diện về cơ hội đầu tư cổ phiếu PVS, Quý Khách hàng có thể xem chi tiết trong báo cáo Bản tin sáng của Chứng khoán Rồng Việt tại đây. Bên cạnh đó, Quý Nhà đầu tư có thể tham khảo thêm các khuyến nghị đầu tư tiềm năng khác từ Trung tâm Phân tích Rồng Việt để đón đầu cơ hội và tối ưu danh mục đầu tư. 

Bắt đầu hành trình đầu tư chứng khoán cùng chương trình quay số Metro Thịnh Vượng: Chuyến tàu dành riêng cho Nhà đầu tư mới 

Nhằm mang đến khởi đầu thuận lợi và trọn vẹn cho Nhà đầu tư mới, Rồng Việt ra mắt chương trình Metro Thịnh Vượng – ưu đãi đặc biệt dành cho Khách hàng mở mới tài khoản trực tuyến bằng eContract. Đây không chỉ là cơ hội để Nhà đầu tư tiếp cận bộ công cụ hỗ trợ toàn diện, mà còn là hành trình tích lũy Mã số dự thưởng (MSDT) để tham gia quay số hàng tháng với nhiều phần quà hấp dẫn.  

Khi mở tài khoản trực tuyến trong thời gian từ 01/10 – 31/12/2025, Nhà đầu tư sẽ được hưởng loạt quyền lợi nổi bật: 

• Miễn phí giao dịch chứng khoán cơ sở trong 6 tháng đầu 
• Lãi suất Margin ưu đãi chỉ 6.88%/năm 
• Miễn phí sử dụng trọn bộ hệ sinh thái hỗ trợ đầu tư: iDragon, smartDragon, eduDragon, hiDragon 
• Miễn phí chuyển tiền trực tuyến 
• Sở hữu tài khoản số đẹp 

Không chỉ vậy, Nhà đầu tư còn có thể tiếp cận sản phẩm đầu tư bền vững Chứng chỉ quỹ RVPIF – quỹ cổ phiếu mở hướng đến tăng trưởng dài hạn, tập trung vào các doanh nghiệp niêm yết có nền tảng tốt và định giá hấp dẫn. 

Song hành cùng các ưu đãi tài chính, mỗi trải nghiệm tại các “trạm dừng” trên chuyến tàu Metro Thịnh Vượng sẽ giúp Nhà đầu tư tích lũy MSDT để tham gia quay số định kỳ vào các tháng 10, 11 và 12, với cơ cấu giải thưởng hấp dẫn mỗi tháng: 

• 01 Giải Nhất: 10.000.000 VNĐ Chứng chỉ quỹ RVPIF  
• 10 Giải Khuyến khích: 1.000.000 VNĐ/giải là tiền mặt chuyển trực tiếp vào tài khoản chứng khoán Rồng Việt  

Tổng giá trị giải thưởng của chương trình: 60.000.000 VNĐ

Xem thông tin chi tiết về chương trình và 9 tiêu chí tích lũy MSDT cực đơn giản: https://vdsc.com.vn/tin-tuc/tin-rong-viet/metro-thinh-vuong-chuyen-tau-dac-biet-cho-ndt-moi-n327