Khi thị trường bước vào nửa cuối năm 2025 với kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ nhờ lực đỡ từ chính sách tiền tệ, cải cách thể chế và đà tăng trưởng dần được củng cố, việc tái định vị chiến lược đầu tư trở thành yêu cầu cấp thiết đối với các danh mục ngắn, trung – dài hạn. Trong bối cảnh đó, “Bản đồ đầu tư 2H2025” do chuyên gia Rồng Việt xây dựng trong Báo cáo chiến lược đầu tư nửa cuối năm 2025 với chủ đề “Độc Đạo” đã xác định ngành ngân hàng là một trong những “điểm sáng chiến lược” cho Nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội sinh lời bền vững, đồng thời vẫn kiểm soát tốt rủi ro trong bối cảnh thị trường vẫn đang trong quá trình tái thiết niềm tin và khôi phục động lực tăng trưởng mạnh mẽ.  

Triển vọng bứt phá cho tăng trưởng tín dụng 

Trong bối cảnh Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước tiếp tục ưu tiên mục tiêu tăng trưởng kinh tế, định hướng điều hành chính sách tiền tệ hiện nay đang thiên về nới lỏng có chọn lọc, tập trung vào các lĩnh vực ưu tiên và hỗ trợ phục hồi. Điều này tạo dư địa tích cực cho tín dụng – vốn là động lực then chốt trong mô hình tăng trưởng hiện tại của Việt Nam – tiếp tục mở rộng. 

Bên cạnh đó, cơ chế phân bổ hạn mức tín dụng cũng trở nên linh hoạt hơn so với các năm trước, được điều chỉnh dựa trên năng lực quản trị rủi ro và hiệu quả sử dụng vốn của từng ngân hàng. Chính vì thế trong chu kỳ tăng trưởng sắp tới, các ngân hàng có bộ đệm vốn lớn, khẩu vị rủi ro cao cùng lợi thế cạnh tranh về chi phí vốn, năng lực công nghệ và hệ sinh thái đa dạng sẽ giữ vai trò tiên phong, từ đó gia tăng lợi thế cạnh tranh và thu hút dòng vốn đầu tư trên thị trường.

Cổ phiếu đáng chú ý: MBB, VPB, TCB 

Tháo gỡ nút thắt nợ xấu – Bàn đạp cho sự phục hồi  

Từ vị thế là “lực cản” chủ yếu đối với khả năng mở rộng tín dụng, nợ xấu đang từng bước được kiểm soát và xử lý hiệu quả, qua đó khơi thông điều kiện cần cho quá trình phục hồi tăng trưởng. Mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp hỗ trợ cải thiện khả năng trả nợ của doanh nghiệp và Nhà đầu tư cá nhân, trong khi tín hiệu hồi phục dần rõ nét từ thị trường bất động sản – nhóm ngành vốn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng dư nợ – cũng giúp giảm áp lực lên các tổ chức tín dụng. 

Bên cạnh yếu tố thị trường, hành lang pháp lý cho việc xử lý nợ xấu cũng đang được tập trung củng cố. Nghị quyết 68 và tiến trình luật hóa cơ chế thu giữ tài sản bảo đảm từ Nghị quyết 42 được kỳ vọng sẽ là cú hích pháp lý quan trọng, tạo tiền đề nâng cao hiệu quả xử lý nợ xấu từ năm 2026. Khi áp lực này được giải tỏa, năng lực tài chính của hệ thống ngân hàng sẽ phục hồi, kéo theo dư địa mở rộng tín dụng và cải thiện biên lợi nhuận hoạt động trong nửa cuối năm 2025. 

Hiệu quả xử lý nợ xấu sẽ được nâng cao khi nền kinh tế bước vào pha tăng trưởng, và ngược lại, cũng giúp quá trình tăng trưởng bền vững hơn khi khơi thông dòng vốn tín dụng mắc kẹt ở các khoản nợ xấu (Nguồn: BCTC các ngân hàng, SBV, GSO, CTCK Rồng Việt) 

Trong bối cảnh áp lực nợ xấu dần được giải tỏa, những ngân hàng có nền tảng chất lượng tài sản ổn định, chiến lược quản trị rủi ro hiệu quả và khả năng xử lý nợ chủ động sẽ là nhóm đi đầu trong chu kỳ phục hồi tín dụng. Đây cũng chính là những cái tên hứa hẹn tạo ra lợi thế tăng trưởng lợi nhuận nổi bật trong 6 tháng cuối năm. Nhà đầu tư có thể cân nhắc theo dõi các cổ phiếu tiêu biểu như VPB, MBB, VIB, OCB. 

Định giá hấp dẫn – Cơ hội thăng hạng cho cổ phiếu ngân hàng đầu ngành  

Định giá hiện tại của ngành ngân hàng chưa phản ánh đầy đủ triển vọng tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế, tiềm năng cải thiện chất lượng tài sản và kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. 

Cụ thể:  

• P/B trung bình toàn ngành vẫn đang duy trì quanh mức 1,5x – vùng định giá thấp trong suốt 3 năm trở lại đây, bất chấp nhiều cải thiện trong năng lực vận hành và quản trị rủi ro. 
• Trong chu kỳ tăng trưởng giai đoạn 2016–2019: Lợi nhuận ngành Ngân hàng tăng trưởng kép CAGR ~36%, tỷ lệ nợ xấu nội bảng (gồm TP VAMC) giảm từ 4,8% xuống 2,6%, định giá P/B dao động trong vùng 1,6x–1,9x. 
• Với triển vọng hồi phục kinh tế tích cực trong trung hạn, lợi nhuận, ROE và chất lượng tài sản được kỳ vọng sẽ có những cải thiện mang tính cấu trúc, dư địa định giá có thể quay lại vùng bình quân 1,7x–1,8x trong chu kỳ tăng trưởng mới. 

Tăng trưởng lợi nhuận kép 2025F-28F ngành ngân hàng đạt 18% và ROE 19% (Nguồn: Bloomberg, Fiinpro, CTCK Rồng Việt) 

Bên cạnh yếu tố vĩ mô và định giá, triển vọng nâng hạng thị trường cũng đang trở thành chất xúc tác đáng kể, đặc biệt đối với nhóm cổ phiếu ngân hàng có tỷ trọng lớn trong các chỉ số như FTSE và vẫn còn dư địa nới room ngoại. Những cái tên như VCB, VPB nhiều khả năng sẽ trở thành “tọa độ chiến lược” của dòng vốn quốc tế khi Việt Nam tiến gần hơn đến ngưỡng nâng hạng.  

Sẵn sàng cho chu kỳ mới với combo ưu đãi kép từ Rồng Việt 

Khi thị trường bắt đầu bước vào giai đoạn định hình xu hướng mới, nhóm cổ phiếu ngân hàng – với định giá còn hấp dẫn và triển vọng dòng tiền cải thiện – đang mở ra những “điểm vào” đầy tiềm năng. 

Hiểu rõ nhu cầu đồng hành trong những thời điểm mang tính bước ngoặt, Rồng Việt mang đến combo ưu đãi kép – hỗ trợ toàn diện cả về chi phí giao dịch lẫn “đòn bẩy” tài chính, giúp Nhà đầu tư chủ động hơn trong việc tối ưu hiệu quả danh mục. 

Bên cạnh đó, Nhà đầu tư có thể tăng tốc hành trình sinh lời với mplusDragon – công cụ đòn bẩy hiệu quả với lãi suất margin chỉ 9.1%/năm, giúp tối ưu hóa lợi nhuận và kiểm soát rủi ro. mplusDragon không chỉ cung cấp nguồn vốn kịp thời, mà còn mở lối đầu tư an toàn hơn nhờ danh mục cổ phiếu được sàng lọc kỹ lưỡng.  

>>> Khám phá thêm toàn bộ ưu đãi HOT của Rồng Việt trong 2025.   

Trong bối cảnh thị trường đang bước vào giai đoạn tái định hình xu hướng, những ngành mang tính dẫn dắt như ngân hàng sẽ tiếp tục giữ vai trò trụ cột trong danh mục đầu tư hiệu quả. Với nền tảng tài chính vững vàng, triển vọng tăng trưởng rõ ràng và mức định giá còn hấp dẫn, cổ phiếu ngân hàng đang mở ra những cơ hội vượt trội cho Nhà đầu tư.  

Rồng Việt tin rằng, chu kỳ mới sẽ là thời điểm vàng để tái cơ cấu danh mục và tối ưu hóa chiến lược đầu tư. Báo cáo chiến lược 2H2025 của chúng tôi chính là kim chỉ nam giúp Quý Nhà đầu tư nắm bắt cơ hội, lựa chọn đúng ngành, đúng cổ phiếu – và đi trước một bước trong hành trình gia tăng giá trị tài sản. 

>>> Xem ngay Báo cáo chiến lược đầu tư 2H2025 – “Độc Đạo” từ Rồng Việt để nắm trọn phân tích chuyên sâu, triển vọng vĩ mô và gợi ý cổ phiếu tiềm năng từ đội ngũ chuyên gia.