Luận điểm đầu tư cổ phiếu MBB – Tín dụng và thu nhập ngoài lãi tiếp tục đẫn dắt đà tăng  

Trong quý IV/2025, MBB ghi nhận tổng thu nhập hoạt động đạt 19,5 nghìn tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ và 25% so với quý trước. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 11,1 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 38% so với cùng kỳ, đồng thời vượt 15% so với dự báo. 

Lũy kế cả năm 2025, tổng thu nhập hoạt động đạt 67,7 nghìn tỷ đồng (+22% YoY) và lợi nhuận trước thuế đạt 34,3 nghìn tỷ đồng (+19% YoY). Tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng mẹ đạt mức cao kỷ lục 37,6% kể từ đầu năm. Song song đó, chất lượng tài sản cải thiện đáng kể với tỷ lệ nợ xấu hợp nhất giảm xuống 1,29%, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu tại ngân hàng mẹ đạt 100%. 

Sự thay đổi tích cực trong kết quả kinh doanh đến từ ba động lực chính: 

• Thứ nhất, tín dụng tăng trưởng mạnh ở cả phân khúc khách hàng cá nhân và doanh nghiệp (cùng tăng 39% YTD), trong đó nổi bật ở các lĩnh vực bất động sản và sản xuất.  
• Thứ hai, thu nhập ngoài lãi bứt phá, với thu nhập phí dịch vụ trong quý IV đạt 2,1 nghìn tỷ đồng (+78% YoY), chủ yếu nhờ hoạt động thanh toán.  
• Thứ ba, chi phí dự phòng rủi ro giảm 33% so với cùng kỳ, phản ánh sự cải thiện rõ rệt của chất lượng tài sản.  

Đáng chú ý, việc tái cơ cấu thành công khoản vay của một khách hàng lớn trong lĩnh vực năng lượng tái tạo đã giúp quy mô nợ nhóm 2 giảm 29% so với quý trước. Bên cạnh đó, hệ số chi phí trên thu nhập (CIR) cả năm giảm xuống 29,1%, cho thấy hiệu quả vận hành tiếp tục được tối ưu hóa. 

MBB đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt khoảng 39,5 nghìn tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 15–20%, cùng với mục tiêu tăng trưởng tín dụng khoảng 35%. Động lực chính đến từ chiến lược đẩy mạnh mảng bán lẻ, nâng tỷ trọng cho vay tín chấp lên 12%, đồng thời cải thiện hiệu quả hoạt động của các công ty thành viên. 

Ở góc nhìn thận trọng tích cực hơn, dự phóng của chuyên viên ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2026 có thể đạt 42 nghìn tỷ đồng (+23% YoY). Biên lãi thuần (NIM) kỳ vọng duy trì ổn định quanh mức 4% trong bối cảnh chi phí vốn được kiểm soát ở khoảng 3,7%. Ngoài ra, các yếu tố hỗ trợ định giá bao gồm kế hoạch IPO MCredit và việc chủ động áp dụng sớm Thông tư 14 về an toàn vốn, qua đó củng cố nền tảng tăng trưởng dài hạn và lợi thế cạnh tranh của ngân hàng. 

Góc nhìn kỹ thuật cổ phiếu MBB – Tiềm năng mở rộng đà tăng trưởng khi tăng bật vượt MA(20) 

Trái với diễn biến tại các phiên 09/03 và 23/03/2026, phản ứng của bên mua lần này cho thấy sự chủ động hơn khi không để đà giảm tiếp tục mở rộng về vùng 25. Điều này góp phần thu hẹp biên độ dao động của cổ phiếu. Đồng thời, việc bật tăng vượt MA(20) đi kèm thanh khoản bùng nổ cho thấy dòng tiền đã quay trở lại, tạo nền tảng cho MBB mở rộng đà tăng. 

Hiện tại, kháng cự gần nằm tại cận trên của kênh tích lũy kéo dài từ đầu tháng 03/2026, tương ứng mốc 27. Nếu vượt thành công khu vực này, MBB có cơ hội hướng trở lại vùng đỉnh lịch sử quanh 30. 

• Hỗ trợ: 25.000 VND.  
• Kháng cự: 30.000 VND. 

Để có thêm góc nhìn toàn diện về cơ hội đầu tư cổ phiếu MBB, Quý Khách hàng có thể xem chi tiết trong báo cáo Bản tin sáng của Chứng khoán Rồng Việt tại đây. Bên cạnh đó, Quý Khách có thể tham khảo thêm các khuyến nghị đầu tư tiềm năng khác từ Trung tâm Phân tích Rồng Việt để đón đầu cơ hội và tối ưu danh mục đầu tư. 

Mở tài khoản chứng khoán có ngay tài sản chứng chỉ quỹ mở RVPIF 

Khi mở tài khoản chứng khoán trực tuyến thành công trên iDragon, Nhà đầu tư không chỉ sở hữu một công cụ giao dịch thuận tiện, mà còn có ngay tài sản đầu tư khởi điểm – hỗ trợ làm quen với sản phẩm chứng chỉ quỹ mở RVPIF trong thực tế. 

Với chương trình này, Nhà đầu tư có thể bắt đầu bằng việc mở tài khoản và nhận ngay vốn trải nghiệm là 100.000 đồng chứng chỉ quỹ mở RVPIF trên tài khoản, qua đó tiếp cận phương thức quản lý tài sản hiện đại và hình thành thói quen đầu tư theo thời gian. 

>>> TÌM HIỂU THÊM VỀ CHỨNG CHỈ QUỸ MỞ RVPIF     

Điều kiện áp dụng chương trình 

Áp dụng cho tất cả khách hàng đăng ký và hoàn tất mở tài khoản chứng khoán trực tuyến tại Rồng Việt thông qua hợp đồng điện tử (eContract – eSign) theo quy định của chương trình, trong thời gian từ 25/03/2026 đến 30/04/2026 hoặc đến khi hết ngân sách. 

>>> Thông tin thể lệ chi tiết TẠI ĐÂY  

Chỉ 2 bước - Sở hữu ngay tài sản đầu tư  

• Bước 1: Mở tài khoản chứng khoán trực tuyến thành công bằng Hợp đồng điện tử và chữ ký số eContract – eSign.  
• Bước 2: Nhận ngay 100.000 đồng chứng chỉ quỹ mở RVPIF tại “trung tâm quà tặng” trên ứng dụng iDragon.