Xem xét doanh thu phụ trợ của các hãng hàng không giá rẻ (LCC)

Chúng tôi cho rằng phần lớn sự cải thiện doanh thu phụ trợ của VJC trong những năm qua đến từ sự gia tăng của các chuyến bay quốc tế. Phí phụ thu trong chuyến bay quốc tế cao hơn nhiều so với chuyến nội địa.

VJC nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục đẩy mạnh phát triển các chuyến bay quốc tế, đồng nghĩa xu hướng này vẫn sẽ tiếp tục. Chúng tôi kỳ vọng sự cải thiện sẽ diễn ra ổn định và từng bước qua từng năm, chứ không thể có một bước nhảy vọt. Cũng cần rất nhiều thời gian để VJC có thể bắt kịp mức doanh thu phụ trợ/hành khách của các hãng top đầu. Dù vậy, chỉ cần một sự cải thiện nhỏ trong doanh thu phụ trợ/hành khách cũng sẽ làm tăng đáng kể doanh thu và lợi nhuận của VJC.

QNS - Hành trình vươn đến mục tiêu 1 tỷ USD doanh thu

QNS là công ty đãn đầu trong ngành hàng sữa đậu nành tại Việt Nam với thị phần hơn 84%. Tuy nhiên, đứng trước thực tế tăng trưởng về sản lượng đang giảm tốc trong 2 năm trở lại đây, công ty phải thay đổi chiến lược của mình nhằm khẳng định vị thế “người dẫn đầu” trong ngành hàng trước sự cạnh tranh mạnh mẽ từ các đối thủ phía sau.

BID: Chờ đợi nút thắt được tháo gỡ

BID cần khẩn trương tăng vốn để đáp ứng các tiêu chí Basel II, và việc này phụ thuộc vào khả năng thực hiện chào bán công khai hoặc riêng lẻ cho các nhà đầu tư chiến lược/tài chính. Nhiều khả năng BID đã chọn một ngân hàng Hàn Quốc làm nhà đầu tư chiến lược. Trong khi đó, BID cũng đang chạy roadshows để tìm kiếm các nhà đầu tư tài chính tiềm năng. Tuy nhiên, quá trình này mất nhiều thời gian do yêu cầu của NHNN rằng giá phát hành không thể thấp hơn giá thị trường.

Vào ngày 14 tháng 9 vừa qua, BID đã có thông báo về việc tổ chức lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản trong tháng 10 năm 2018. Chúng ta có thể hi vọng rằng việc lấy ý kiến này có liên quan đến việc chào bán công khai hoặc riêng lẻ cổ phiếu của BID cho các nhà đầu tư chiến lược/tài chính. Việc tăng vốn, nếu thành công, sẽ gỡ bỏ nút thắt hiện tại đối với tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận của ngân hàng. 

Với giá đóng cửa vào ngày 24/09 là 34,900 VND, PBR dự phóng của BID ước tính ở mức 2,4, kém hấp dẫn so với mức trung bình hiện tại của các ngân hàng niêm yết (không bao gồm VCB), nhất là khi BID vẫn không thể tăng trưởng nhanh còn NPL và nợ VAMC vẫn ở mức cao. Chúng tôi ước tính giá hợp lý của

Rủi Ro Nội Tại của Việt Nam

Trước đây vài ngày, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung đã tiếp tục leo thang khi Mỹ áp đặt mức thuế quan 10%  lên 200 tỷ USD hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc. Những thay đổi cơ bản trong chuỗi giá trị toàn cầu cũng như sự biến động của thị trường tài chính được xem như “stress-test” đối với sự ổn định vĩ mô của các nước mới nổi và đang phát triển. Với Việt Nam, vẫn còn đó những rủi ro nội tại đáng báo động mặc dù sức kháng cự của nền kinh tế đối với các tác động từ bên ngoài đang được cải thiện nhờ cán cân vãng lai dương và nghĩa vụ trả nợ thấp tương đối so với tổng giá trị xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ.

Xuất khẩu gạo – Cánh cửa mở rộng cho doanh nghiệp vừa và nhỏ

Nghị định 107/2018/NĐ-CP, quy định về kinh doanh xuất khẩu gạo, sẽ có hiệu lực từ tháng 10 năm 2018, thay thế cho Nghị định 109/2010/NĐ-CP.Thay đổi đáng chú ý nhất là điều kiện xuất khẩu gạo đã được nới lỏng.

Nhận Định Việc Tăng Thuế Bảo Vệ Môi Trường Với Xăng Dầu

Ngày 20/09/2018, Ủy ban thường vụ Quốc hội đã thông qua dự thảo Nghị quyết về biểu thuế bảo vệ môi trường đối với mặt hàng xăng dầu. Nghị quyết sẽ có hiệu lực kể từ 01/01/2019. Theo đó, thuế môi trường với xăng sẽ tăng lên kịch khung 4.000 đồng/lít từ mức 3.000 đồng/lít. Với dầu hỏa, tăng lên 1.000 đồng/lít từ mức 300 đồng/lít hiện nay. Thuế môi trường lên các mặt hàng dầu nhờn, mỡ, mazut cũng tăng lên 2.000 đồng/lít từ mức 900 đồng/lít. Việc thông qua Nghị quyết này khiến chúng tôi khá bất ngờ khi trước đó Ủy ban thường vụ Quốc hội đã quyết định tạm hoãn thông qua vào kỳ họp tháng 7 do lo ngại lạm phát. Từ góc nhìn của chúng tôi, lạm phát và thâm hụt ngân sách là hai biến số chính lý giải hành động của Chính phủ.

HAH: Cập nhật KQKD 6T2018

KQKD sáu tháng đầu năm 2018 không khả quan. Doanh thu thuần tăng 71% so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận gộp chỉ tăng 13% so với cùng kỳ do tỉ suất lợi nhuận gộp giảm. Cạnh tranh gay gắt và chi phí nhiên liệu tăng đã làm giảm biên lợi nhuận gộp từ 29% (6T2017) xuống còn 19%. Bên cạnh đó, lợi nhuận tài chính giảm 81% và chi phí hoạt động tăng 52% dẫn đến tỷ suất lợi nhuận ròng giảm xuống 16% so với 24% trong sáu tháng đầu năm 2017. LNST tăng 10%, đạt 78 tỷ đồng. Sau khi trừ lãi suất thiểu số, PATMI thậm chí giảm 2%. Công ty đã hoàn thành 44% và 59% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế cho năm hiện tại.

Giới thiệu báo cáo lần đầu CTCP GEMADEPT (HSX: GMD)

Với việc cảng Nam Đình Vũ đi vào hoạt động, GMD hiện là nhà khai thác cảng lớn thứ hai về năng lực xếp dỡ container tại Hải Phòng với 1,3 triệu TEU/năm. Vị thế cạnh tranh của GMD được nâng cao nhờ vào lợi thế về vị trí ở gần cửa biển của cảng này, vốn được các hãng tàu ưu tiên do có thể tiết kiệm chi phí và thời gian. Dự án này cũng chính là động lực tăng trưởng chính của GMD trong dài hạn với tổng công suất thiết kế ba giai đoạn đạt 1,6 triệu TEU/năm. Chúng tôi chưa đưa dự án Gemalink vào trong định giá lần này vì thời điểm tái khởi động chưa được xác định chính xác.

Tác động của Nghị định 116 trong việc nhập khẩu xe ô tô trong 8 tháng đầu năm

Bên cạnh việc tạo khó khăn cho nhập khẩu, nghị định 116 cũng gián tiếp thúc đẩy ngành sản xuất ô tô nội địa.

KSB - Cập nhật

KSB chuyên khai thác và chế biến đá xây dựng. Hiện tại, công ty có 3 mỏ đá là Tân Đông Hiệp, Phước Vinh và Tân Mỹ. Gần đây, KSB đã được phê duyệt gia hạn thời gian khai thác tại mỏ Tân Đông Hiệp thêm một năm trong khi tiếp tục đầu tư vào các dự án khai thác đá mới. Ngoài ra, công ty cũng có dự án khu công nghiệp với tổng diện tích 500 ha tại tỉnh Bình Dương. Theo ban lãnh đạo, KSB ước tính tổng lợi nhuận ròng năm 2018 là 320 tỷ đồng (+15% YoY) nhờ kết quả cải thiện trong nửa cuối năm 2018 do mỏ Tân Đông Hiệp hoạt động trở lại.

PVD – Hoàn nhập các khoản phải thu hỗ trợ lợi nhuận kế toán ngắn hạn

Trong khoảng thời gian hoạt động kinh doanh chính đi xuống, ngoài việc khối lượng công việc thiếu hụt và giá cho thuê giàn khoan thấp, kết quả kinh doanh của PVD còn bị ảnh hưởng từ việc trích lập dự phòng các khoản phải thu của PVEP.