QNS - Cập nhật KQKD Quý 3/2017

Vừa qua đường Quảng Ngãi (Upcom: QNS) đã tổ chức buổi họp báo nhằm cung cấp một số thông tin về KQKD Q3 2017 của công ty đồng thời chia sẻ thêm về định hướng phát triển tương lai của mảng đường và sữa đậu nành. Sau đây là một số nội dung chính mà RongViet Research ghi nhận được.

DRC – Cập nhật KQKD Quý 3/2017

CTCP Cao su Đà Nẵng (HSX:DRC) đã công bố KQKD quý 3, với doanh thu thuần đạt 877,9 tỷ đồng, tăng 10,4 % so với cùng kỳ.  Trong khi đó, LNST của doanh nghiệp chỉ đạt 25,3 (- 69,6% YoY). Như vậy, trong 9 tháng đầu năm, DRC đã hoàn thành 72,6 % kế hoạch doanh thu đề ra, nhưng chỉ đạt 24,2 % kế hoạch lợi nhuận ban đầu.

NT2 - Cập nhật tình hình HĐKD 10 tháng đầu năm 2017

Mặc cho KQKD kém khả quan với LNST trong 3 quý đầu năm nay giảm 43% YoY xuống chỉ còn 491 tỷ đồng, CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (HSX:NT2) vẫn tiếp tục dành được sự tin cậy của nhà đầu tư trong buổi gặp gỡ các chuyên viên phân tích ngày 10/11/2017 vừa qua. Theo thông tin từ doanh nghiệp, công tác đại tu thành công tốt đẹp cùng việc tạm ngưng vận hành thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) đã giúp công ty đạt được KQKD hết sức ấn tượng trong tháng 10/2017. Trong khi đó, triển vọng cho năm 2018 có thể sẽ tích cực hơn nhiều so với năm nay.

HSG- NĐTC2016-2017 dưới kỳ vọng

HSG đã kết thúc một năm tài chính không đạt kỳ vọng về lợi nhuận sau thuế mặc dù hầu hết các chỉ tiêu khác đều đạt kế hoạch về tăng trưởng. HSG ước tính sản lượng tiêu thụ cả NĐTC trên 1,66 triệu tấn, tăng 20% so với cùng kỳ và vượt 5% so với kế hoạch. Doanh thu đạt hơn 26.000 tỷ đồng, tăng trưởng 46% so với cùng kỳ và vượt 14% so với kế hoạch. Có thể thấy HSG đạt tăng trưởng doanh thu ấn tượng nhờ sức tiêu thụ như dự kiến và giá bán vượt kỳ vọng đã đặt ra trong ĐHCĐ đầu niên độ tài chính. Tuy nhiên, LNST của HSG chỉ đạt 1.330 tỷ đồng, giảm 12% so với cùng kỳ và thấp hơn 19% so với kế hoạch. RongViet Research cho rằng với mặt bằng giá thép thế giới trong năm cao hơn hẳn so với cùng kỳ, việc HSG không đạt kế hoạch kinh doanh có thể do hai nguyên nhân chính như sau:

PVT - Lợi nhuận tăng trưởng trở lại vào năm 2018

Tổng công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí (HSX: PVT) đã công bố KQKD quý 3 năm 2017 với doanh thu 1424 tỷ đồng ( giảm 11% so với cùng kỳ năm trước) và LNST (sau khi trừ CĐTS) đạt 102 tỷ đồng ( giảm 6% YoY). Như vậy, lũy kế 9T2017 , PVT ghi nhận tổng doanh thu 4447 tỷ đồng ( giảm 8% YoY) và LNST (sau CĐTS) là 256 tỷ đồng ( giảm 15% yoy).

Novaland - Cập nhật tình hình kinh doanh Q3

Trong 9 tháng đầu năm, NVL ghi nhận doanh thu đạt 5.736 tỷ đồng (-20% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.322 tỷ đồng (-16% so với cùng kỳ), chủ yếu do sụt giảm doanh thu tài chính và việc ghi nhận các dự án bất động sản bàn giao. Doanh thu chủ yếu đến từ ba dự án, gồm có Lakeview City (56%), Orchard Garden (13%) và Garden Gate Residence (16%).

BFC – Đánh giá KQKD Q3

BFC đã công bố KQKD quý 3 với 1.581 tỷ đồng doanh thu (+6,4% so với cùng kỳ) và 72,7 tỷ đồng LNST (-13,4%). Tính chung 9 tháng đầu năm, BFC ghi nhận 4.856 tỷ đồng doanh thu (+6,2%) và 280 tỷ đồng LNST (+9,6%), hoàn thành tương ứng 71% kế hoạch doanh thu và 82% kế hoạch lợi nhuận.

Biên lãi gộp thấp là nguyên nhân chính khiến doanh thu tăng nhưng lợi nhuận lại giảm. Phân tích sâu hơn về giá bán và giá nguyên liệu, chúng tôi nhận thấy những điểm đáng chú ý sau:

PHR – Giới thiệu báo cáo công ty ngày 07/11/2017

CTCP Cao su Phước Hòa (HSX:PHR) là doanh nghiệp có quy mô lớn trong số các doanh nghiệp ngành cao su đang niêm yết với hoạt động kinh doanh cốt lõi xoay quanh việc trồng và khai thác cao su tự nhiên ở vùng trọng điểm Đông Nam Bộ. Bên cạnh đó, công ty còn mở rộng diện tích trồng cao su thông qua dự án Kampong Thom ở Campuchia. Ngoài mảng kinh doanh cao su, PHR cũng được đánh giá cao nhờ quỹ đất lớn có vị trí thuận lợi, qua đó giúp công ty sở hữu những tài sản giá trị trong mảng bất động sản khu công nghiệp và còn nhận được giá đền bù cao khi bàn giao đất cho các khu công nghiệp khác. Về triển vọng trong dài hạn, dự án Phước Hòa – Đăk Lăk được kỳ vọng sẽ mang lại đóng góp đáng kể cho tăng trưởng trong KQKD của PHR.

Thống kê KQKD quý 3/2017 của các doanh nghiệp niêm yết

Tựu trung lại cho 9 tháng, mức tăng trưởng LNST của các doanh nghiệp trên VN-Index và HNX-Index lần lượt là 15,1% và 22,0%. Với mức tăng trưởng LNST của VN-30 chỉ là 11%, đà tăng 34,5% của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn là điều đáng để cân nhắc lại. khi mà chỉ số rõ ràng bị ảnh hưởng không nhỏ từ ROS. Mặt khác, các cổ phiếu vốn hóa vừa (đứng đầu là PPC, DXG, HBC, NLG …) có tăng trưởng cao, nhưng diễn biến về giá lại không thật sự tích cực trong khoảng thời gian vừa qua. Tuy nhiên, chúng tôi cũng lưu ý NĐT cũng cần quan tâm sâu hơn vào chất lượng và tính bền vững về lợi nhuận của từng cổ phiếu.

PME – Giới thiệu báo cáo công ty ngày 06/11/2017

Về mặt định giá, các doanh nghiệp dược đầu ngành đều đang giao dịch ở mức P/E cao khoảng hơn 20 lần, tức thặng dư đáng kể so với mức P/E 16 lần của VN-Index. Đối với PME, chúng tôi tin rằng PME cũng xứng đáng với mức P/E dành cho các doanh nghiệp tăng trưởng. Các thuận lợi về mặt chính sách cộng hưởng với nền tảng cạnh tranh bền vững là hệ thống nhà máy hiện đại là cơ sở cho nhận định trên. Sử dụng phương pháp P/E và FCFF, chúng tôi cho rằng mức giá hợp lý của PME vào khoảng 124.000 đồng/cp. Kết hợp với cổ tức tiền mặt 2.000 đồng/cp, tổng mức sinh lời kỳ vọng khoảng 85% so với mức giá chào sàn 68.000 đồng/cp. Do vậy, chúng tôi đưa ra quan điểm MUA đối với cổ phiếu PME.

Thống kê margin thị trường dựa trên BCTC Q3 của các CTCK

Tình đến ngày 30/09/2017, dư nợ cho vay của các CTCK trên thị trường đạt hơn 36.155 tỷ đồng, tăng 9,2% so với con số cuối Q2 vừa qua và tăng hơn 22% so với cùng kỳ năm ngoái.  Tính từ đầu năm đến nay, lượng margin đổ vào thị trường đã liên tục tăng lên từ mức 29.688 tỷ đồng lên mức hơn 36.155 tỷ đồng.

FPT- Hoạt động cốt lõi tiếp tục duy trì tăng trưởng ổn định

9T2017, FPT đạt doanh thu trên 31.000 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ và đạt LNST (cổ đông công ty mẹ) trên 1.500 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ. Điểm sáng trong hoạt động kinh doanh 3 quý vừa qua của FPT nằm ở tăng trưởng doanh thu của khối Viễn thông và sự cải thiện rõ rệt trong hiệu quả hoạt động của khối Công nghệ và khối Phân phối, bán lẻ.