Cập nhật ngành thép – Triển vọng tích cực từ hoạt động xuất khẩu
23-07-2021
23-07-2021:
: Nguyên vật liệu
: Phạm Minh Tú
Tags:
- Sản lượng tiêu thụ thép tăng trưởng nhanh hơn ngành xây dựng, chủ yếu nhờ vào hoạt động xuất khẩu.
- Trong mảng tôn mạ, xuất khẩu có thể tiếp tục duy trì ở mức cao trong nửa cuối năm 2021 khi một số nhà sản xuất như HSG, NKG đã nhận đủ đơn hàng sản xuất cho đến tháng 11.
- Nhu cầu nội địa bị ảnh hưởng bởi đại dịch khi sản lượng tiêu thụ giảm trong tháng 6 ở mảng thép xây dựng và ống thép. Với các biện pháp kiểm soát dịch, đặc biệt ở các tỉnh phía Nam, nhu cầu thép xây dựng và ống thép nhiều khả năng vẫn thấp trong tháng 7 và tháng 8.
191 Cập nhật KQKD 6T2021- NLG: Kết quả bán hàng tăng trưởng mạnh so với cùng kì
22-07-2021
:
: Bất động sản
: Trần Hoàng Thế Kiệt
Tags:
- Lợi nhuận từ đánh giá lại khoản đầu tư vào dự án Đồng Nai Waterfont (Izumi) dẫn dắt KQKD 6 tháng đầu năm 2021 trong bối cảnh khan hiếm các sản phẩm bàn giao.
- Kết quả bán hàng khả quan: Tổng giá trị bán hàng đạt 4.491 tỷ đồng (+341% YoY) với 1.070 sản phẩm được bán ra (+209% YoY), chủ yếu nhờ vào đợt mở bán thành công của dự án Mizuki khi 646 căn đã được bán với giá trị 2.003 tỷ đồng trong Q2/2021.
- Từ thông tin cập nhật của NLG, chúng tôi tin rằng giai đoạn 2021-2022 sẽ là giai đoạn ghi nhận lợi nhuận mạnh mẽ. Các yếu tố xúc tác bao gồm (1) Kết quả mở bán và bàn giao tích cực từ các dự án trọng điểm bao gồm Akari City, Izumi, Southgate và Cần Thơ, (2) Quỹ đất lớn của NLG tại các thành phố cấp hai có tiềm năng phát triển cơ sở hạ tầng. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn lo ngại ảnh hưởng của dịch Covid-19 đến hoạt động bán hàng trong thời gian tới. Do đó, chúng tôi đưa ra khuyến nghị TÍCH LŨY cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 1 năm là 45.300 đồng, tương ứng với mức tăng 13% so với giá đóng cửa ngày 22/7/2021.
VNM – Làn sóng Covid-19 mới cản trở triển vọng tăng trưởng
21-07-2021
:
: Thực phẩm, đồ uống và thuốc lá
: Toàn Đào
Tags:
- Chúng tôi giữ quan điểm thận trọng về KQKD của Vinamilk khi chúng tôi lo ngại doanh thu và LNST đều chứng kiến mức giảm một chữ số trong năm 2021, chủ yếu đến từ (1) nhu cầu tiêu thụ sản phẩm sữa suy yếu trong bối cảnh Covid-19 đang lan rộng tại Việt Nam và (2) tác động tiêu cực của giá nguyên liệu gia tăng lên biên lợi nhuận.
- Doanh thu và LNST ước tính năm 2021 lần lượt đạt653 tỷ đồng (-1,6% YoY) và 10,668 tỷ đồng (-3,7% YoY), hoàn thành 94% kế hoạch doanh thu và 95% kế hoạch LNST. EPS năm 2021 ước đạt 4.594 đồng và PE dự phóng FY2021 đạt gần 19x.
- Chúng tôi thận trọng về triển vọng tăng trưởng của Vinamilk trong năm 2021 khi công ty sẽ đối diện với một năm kinh doanh khó khăn dưới tác động của Covid-19, trong khi các dự án đầu tư mới vẫn cần nhiều năm để đóng góp đáng kể vào tăng trưởng kinh doanh và định giá cổ phiếu. Do đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị TÍCH LŨY đối với cổ phiếu VNM với giá mục tiêu 94.000 đồng và tổng mức sinh lời dự phóng là 15%.
HND – Kết quả kinh doanh khả quan nhờ sản lượng cao trong mùa khô
20-07-2021
: HND
: Tiện ích công cộng
: Nguyễn Ngọc Thảo
Tags:
- Sản lượng điện quý 2/2021 đạt 1,9 tỷ kWh, gần bằng quý 2/2020, hoàn thành 95% kế hoạch quý 2 của công ty nhờ hưởng lợi từ thời tiết khô hạn và nhiều đợt nắng nóng kéo dài ở miền Bắc.
- Doanh thu trong quý 2/2021 đạt 2.624 tỷ đồng, + 32% QoQ và -16% YoY và LNST là 188 tỷ đồng, -66% YoY do giá bán giảm. Theo đó, LNST 6T2021 đạt 177 tỷ đồng, -76% YoY, hoàn thành 89% kế hoạch LNTT năm 2021.
- Công ty sẽ thực hiện đại tu máy móc trong 62 ngày trong Quý 3 năm 2021. Việc này sẽ làm lợi nhuận bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, triển vọng trong quý 4.2021 sẽ tốt hơn khi sản lượng điện hợp đồng (Qc) tăng cao nhờ vào máy móc vận hành ổn định sau bảo dưỡng. Chúng tôi duy trì mức giá mục tiêu cho HND là 17.900 đồng, tăng 7% so với giá đóng cửa ngày 20/7, do đó, chúng tôi khuyến nghị tích lũy cổ phiếu.
Tăng trưởng kinh tế đối diện với rủi ro do dịch bệnh
19-07-2021
:
: Vĩ mô
: Ha My
Tags:
- Các biện pháp hạn chế đi lại nghiêm ngặt được áp dụng để ngăn chặn dịch bệnh lây lan.
- Thiệt hại kinh tế do tác động của làn song dịch bệnh mới nhất.
- Tăng trưởng kinh tế đối diện rủi ro.
VHC – Doanh thu sơ bộ nửa đầu 2021: Tăng trưởng doanh thu mạnh nhờ trụ cột thị trường Mỹ
16-07-2021
: VHC
: Thủy sản
: Loan Nguyễn
Tags:
|
Đánh giá chiến lược của Ngân hàng Trung ương châu Âu
15-07-2021
:
: Vĩ mô
: Bernard Lapointe
Tags:
- Ngày 8/7 vừa qua, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã trình bày một kế hoạch hành động để đưa các cân nhắc về biến đổi khí hậu vào chính sách tiền tệ.
- Bản kế hoạch cũng đã loại bỏ mức trần 2% khỏi mục tiêu lạm phát, cho phép giá tạm thời vượt qua mức này.
SCS – Dự báo KQKD Q2 2021: Thông lượng hàng hóa phù hợp với kỳ vọng
14-07-2021
: SCS
: Logistics, Vận tải, Hàng không
: Tung Do
Tags:
- Doanh thu/LNST ước tính trong Q2 2021 đạt 112 tỷ đồng (+47% YoY)/150 tỷ đồng (+51% YoY) nhờ thông lượng hàng hóa hàng không quốc tế ổn định và mức cơ sở thấp. Doanh thu và LNST lũy kế 6T 2021 đều hoàn thành 54% dự phóng cả năm của chúng tôi.
- Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực đối với SCS dựa trên (1) sự ổn định của thông lượng hàng hóa quốc tế bất chấp việc TP HCM bị phong tỏa và chuyến bay thương mại quốc tế vẫn đang ở mức rất thấp, (2) triển vọng dài hạn tươi sáng đối với thông lượng hàng hóa xuất nhập khẩu, chủ yếu được thúc đẩy bởi hàng hóa xuất khẩu, nhờ nhu cầu phục hồi từ các nền kinh tế có quan hệ thương mại chính với Viet Nam với sự hỗ trợ từ chiến dịch tiêm chủng vắc xin lớn đã và đang diễn ra. Chúng tôi duy trì dự phóng LNST năm 2021/22F là 529 tỷ đồng (+14% YoY)/590 tỷ đồng (+12% YoY).
- Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho SCS từ 141.400 đồng/CP lên 145.500 đồng/CP khi sau khi áp dụng mức dự phóng giữa năm 2022F cho cấu phần định giá theo phương pháp P/E, duy trì khuyến nghị TÍCH LŨY.
BFC – Áp lực cạnh tranh lớn khiến biên lợi nhuận công ty bị ảnh hưởng trong Q2/2021
13-07-2021
: BFC
: Phân bón, Hóa chất
: Vu Tran
Tags:
- Giá nguyên vật liệu đầu vào tăng mạnh trong thời gian gần đây trong khi giá bán không tăng tương ứng khiến biên lợi nhuận gộp bị ảnh hưởng trong Q2/2021. Doanh thu và LNST công ty mẹ ước tính trong Q2/2021 lần lượt đạt 1.858 tỷ đồng (tăng 9,4% so với cùng kỳ) và 31 tỷ đồng (giảm 41% so với cùng kỳ).
- BFC đang cải thiện tốt hơn việc quản trị vốn lưu động giúp giảm chi phí lãi vay. Bên cạnh đó, chi phí bán hàng cũng được tiết giảm đáng kể.
- Trong năm 2021, chúng tôi ước tính doanh thu và LNST cổ đông công ty mẹ lần lượt là 6.809 tỷ đồng và 168 tỷ đồng, tăng lần lượt 25,7% và 26,3% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, với mức giá hiện tại, P/E 2021 của BFC đang ở mức 9,5x – cao hơn so với mức trung bình nhiều năm trở lại đây. Do đó, chúng tôi khuyến nghị GIẢM TỶ TRỌNG với giá mục tiêu 23.010 đồng.
GVR – Chuyển đổi đất cao su sang làm khu công nghiệp để tạo đà tăng trưởng
12-07-2021
: GVR
: Bất động sản, Hóa chất
: Hoang Bui
Tags:
- Cao su, chế biến gỗ, các sản phẩm làm từ cao su và khu công nghiệp là những mảng kinh doanh chính của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam.
- Kết quả kinh doanh mảng cao su không thực sự tích cực trong các năm qua, trong khi triển vọng nhu cầu thuê đất khu công nghiệp không ngừng tăng. Do đó, tập đoàn đang nỗ lực chuyển đổi đất cao su sang phát triển các dự án khu công nghiệp. Với lợi thế quỹ đất lớn, tọa lạc ở các tỉnh thành là những trung tâm sản xuất của cả nước nên dự kiến giá đất cho thuê và tốc độ cho thuê sẽ cao hơn các khu công nghiệp khác, giúp kết quả kinh doanh được cải thiện.
Cập nhật KQKD 6T2021- HDG: Mảng năng lượng khởi sắc
09-07-2021
:
: Bất động sản
: Trần Hoàng Thế Kiệt
Tags:
- KQKD sơ bộ 6T2021: HDG ước tính doanh thu và LNST 6 tháng đầu năm 2021 lần lượt đạt 1.765 tỷ đồng (-39% YoY) và 549 tỷ đồng (-22% YoY), hoàn thành 36% kế hoạch doanh thu và 44% kế hoạch LNST cả năm. KQKD thấp hơn cùng kì chủ yếu do mảng bất động sản (-56% YoY) khi HDG bàn giao ít căn hộ tại dự án Hado Centrosa hơn trong 6T2021 so với cùng kì năm ngoái. Trong khi đó, mảng năng lượng tiếp tục tăng trưởng vững chắc khi ghi nhận doanh thu 557 tỷ (+63% YoY) nhờ vào sự ổn định của các nhà máy điện đang hoạt động hiện tại khi yếu tố thủy văn thuận lợi hơn so với giai đoạn cùng kì năm 2020.
- Triển vọng 6T cuối năm 2021: Trong nửa cuối 2021, chúng tôi kì vọng sự cải thiện trong doanh thu mảng bất động sản khi HDG bắt đầu ghi nhận khoảng 1,300 tỷ doanh thu từ dự án Hado Charm Villas. Ngoài ra, 200 tỷ doanh thu từ dự án Hado Centrosa khi HDG bàn giao 31 căn còn lại và 100 tỷ doanh thu từ dự án CC3 cũng sẽ đóng góp vào KQKD chung của mảng BĐS. Về hoạt động bán hàng, HDG dự kiến sẽ mở bán 221 căn tại dự án Hado Charm Villas và 35 căn tại dự án CC1 trong 6 tháng cuối năm 2021. Đối với mảng Năng lượng, các nhà máy điện gồm Đăk Mi 2, Sông Tranh 4 và 7A Thuận Nam sẽ được phát điện trong Q3/2021 và tạo ra doanh thu 220 tỷ đồng trong năm 2021 theo cập nhật từ ban lãnh đạo.
Sự thật về việc tăng giá lương thực toàn cầu
08-07-2021
:
: Vĩ mô
: Bernard Lapointe
Tags:
- Giá lương thực đã tăng trước đại dịch và bắt đầu vào năm 2018.
- Sự gián đoạn chuỗi cung ứng thực phẩm do sự chuyển dịch từ các dịch vụ thực phẩm cùng với việc đồng đô la Mỹ tăng giá đã đẩy giá cả ở nhiều quốc gia[1] lên cao.
- Giá cước vận tải biển và đường bộ đã tăng gấp 2-3 lần trong 12 tháng qua.
