Dự đoán tăng trưởng VN-Index 2018

Trong năm 2018, với việc các động thái thoái vốn của nhà nước tiếp tục diễn ra mạnh mẽ, cũng như lượng vốn ngoài thị trường vẫn còn dồi dào, chúng tôi cũng cho rằng mức P/E của thị trường nhiều khả năng sẽ chưa có sự điều chỉnh lớn trong năm sau. Với kịch bản cơ sở là mức P/E không đổi, chỉ số sẽ tăng trưởng song hành với mức tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp trong 2018. Theo ước tính của Rồng Việt Research, lợi nhuận của top 50 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất trên VN-Index (đại diện cho 87% tổng giá trị vốn hóa sàn HOSE) trong năm này có thể đạt được mức tăng trưởng từ 17-19%, tùy thuộc vào kế hoạch pha loãng của các ngân hàng để chuẩn bị cho tiêu chuẩn Basel 2. Điều này đồng nghĩa với việc chỉ số có khả năng tiếp cận, và với một chút hưng phấn, vượt qua đỉnh lịch sử 1.170 trong quá khứ.

FPT: Cập nhật KQKD 11 tháng 2017

FPT mới công bố KQKD 11 tháng, đạt tổng doanh thu 39.319 tỷ đồng và LNTT 2.989 tỷ đồng, hoàn thành lần lượt 84% và 88% kế hoạch đã đưa ra tại ĐHCĐ đầu năm. Khối viễn thông xuất sắc hoàn thành 90% kế hoạch doanh thu và 94% kế hoạch LNTT cả năm nhờ sự ổn định của doanh thu dịch vụ internet băng thông rộng và doanh thu lĩnh vực truyền hình trả tiền tăng mạnh trong thời gian đẩy mạnh khai thác. Khối phân phối và bán lẻ tiếp tục dẫn đầu tăng trưởng, đặc biệt LNTT 11T2017 của mảng bán lẻ tăng 41% so với cùng kỳ. Đặc biệt, chúng tôi nhận thấy Khối giáo dục đạt LNTT 11T2017 hơn 220 tỷ đồng, vượt xa so với kế hoạch 98 tỷ đã đặt ra từ đầu năm. Còn cách tương đối xa so với mục tiêu cả năm, khối công nghệ thông tin FPT mới hoàn thành 76% kế hoạch doanh thu và 72% kế hoạch LNTT. Nhìn chung, KQKD 11T2017 của FPT đang tương đồng với dự phóng của RongViet Research, đặc biệt là về chỉ tiêu LNTT khi cả 4 mảng kinh doanh đều đạt trên dưới 80% dự phóng cho cả năm của chúng tôi.

PVD và câu chuyện giá dầu

PVD là cổ phiếu đầu ngành trong lĩnh vực khoan và thăm dò tại Việt Nam. Với đặc thù hoạt động ở khâu thượng nguồn, giá dầu có thể xem là nhân tố rất quan trọng ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của công ty

So sánh cơ cấu nguồn điện của PV Power so với các tổng công ty phát điện khác

PV Power là một trong những doanh nghiệp lớn nhất trong ngành điện hiện nay. Nếu đem so sánh với các doanh nghiệp lớn cùng ngành như Tổng công ty Phát điện 1, 2, 3 (GENCO 1, 2, 3) hay Tổng công ty điện lực TKV (UpCOM:DTK), có thể thấy PV Power đã đạt được quy mô lớn ở mảng nhiệt điện khí, đồng thời suất hiệu dụng của những nhà máy mà PV Power sở hữu ở mảng này và mảng thủy điện cũng tương đối cao so với những doanh nghiệp còn lại. Đồng thời, triển vọng cải thiện trong suất hiệu dụng của mảng nhiệt điện than (nhà máy Vũng Áng 1) cũng được kỳ vọng sẽ dẫn dắt tăng trưởng về KQKD của công ty trong những năm tới.

Thị trường năm 2018 tiếp tục sôi động với các thương vụ lớn

Có ba lý do chính khiến chúng tôi tin rằng sự sôi động từ các thương vụ IPO và thoái vốn lớn, được quan sát trong những thời gian gần đây sẽ tiếp diễn trong năm 2018.

Thống kê lượng khách quốc tế đến Việt Nam 2017

Các hãng hàng không đương nhiên hưởng lợi không nhỏ từ xu hướng này khi mà có tới 80-85% số lượt khách đến Việt Nam bằng đường hàng không. Số lượng và doanh thu các chuyến bay thuê chỗ (charter flight) của VJC (chủ yếu phục vụ khách Trung Quốc) tăng trưởng mạnh qua từng năm là một mình chứng rõ rệt cho điều này. Đây nhiều khả năng là một trong những lý do chính để VJC đặt mục tiêu vận chuyển 25 triệu lượt khách trong năm 2018. Dù vậy, chúng tôi cho rằng mục tiêu này vẫn là thách thức lớn đối với hãng hàng không giá rẻ hàng đầu Việt Nam.

ETFs ngoại tiếp tục bị rút ròng trong năm 2017

Hôm nay là phiên đảo danh mục cuối cùng của 2 quỹ ETFs ngoại tại Việt Nam. Ngoại trừ tác động làm thị trường giảm điểm như mọi khi thì hầu như không có tác động đáng kể nào khác. VNIndex chỉ giảm điểm nhẹ, thanh khoản phiên ATC tăng đáng kể nhưng tính gộp vào cả phiên giao dịch thì đây là mức thanh khoản không hiếm trong năm 2017.

Ngành săm lốp sẽ phục hồi?

Diễn biến và những dự báo về giá cao su như hiện này đang có ảnh hưởng tích cực đến sản xuất của các doanh nghiệp săm lốp, vì vậy chúng tôi cho rằng biên LNG của các doanh nghiệp này sẽ được phục hồi từ quý 4/2017.

PE các thị trường thay đổi ra sao trước và sau khi được thăng hạng?

Trong bài viết gần đây của RongViet Research “VNIndex hiện tại đắt hay không?”, người viết từng kết luận:

“Quay trở lại với câu hỏi hiện tại VNIndex đắt hay không theo định giá P/E thì theo người viết, câu trả lời là đắt so với các thị trường khác. Tuy vậy, cũng theo người viết, yếu tố lớn và trọng yếu tiếp theo có thể giúp mức P/E tương đối đắt đỏ hiện tại có thể đắt hơn nữa là việc thị trường được thăng hạng lên thị trường mới nổi.”

GDT – Cập nhật thăm doanh nghiệp

CTCP Chế biến Gỗ Đức Thành (HSX:GDT) chuyên về sản xuất các sản phẩm gỗ gia dụng. Đặc biệt, nhãn hàng GDT được người tiêu dùng biết đến với các vật dụng nhà bếp làm từ gỗ (như thớt, rá, khay nước). Nhờ chọn thị trường ngách này, Công ty tạo được ưu thế cạnh tranh riêng và tránh đối đầu với các doanh nghiệp FDI có ưu thế về quy mô. Mặt khác, sự ổn định giá thành gỗ nguyên liệu cao su các năm vừa qua là điều kiện quan trọng giúp GDT đạt biên LNG bán hàng bình quân trên 30%.

DIG – Giai đoạn tăng trưởng mới

Hiện nay, tổng quỹ đất của DIG đang khoảng 3,100ha, trải dài trên nhiều tỉnh tại Việt Nam, điển hình như Vũng Tàu, Đồng Nai, Kiên Giang, Vĩnh Phúc, Hà Nam. Công ty sở hữu từng dự án với quy mô rất lớn, trên 100ha, dành để phát triển các khu dân cư, nhà ở.

Sơ qua về thị trường tế bào gốc tại Việt Nam

Sự phát triển của y học hiện đại đã cho ra đời một công nghệ điều trị mới, đó là y học tái tạo. Khác với y học đương đại là một nền y học điều trị cưỡng bức, y học tái tạo giúp cơ thể bổ sung, huy động, kích thích tế bào gốc nội sinh để tự sửa chữa, thay thế, khôi phục và tái tạo. Công nghệ tế bào gốc là một công nghệ mới và có nhiều tiềm năng phát triển, tuy nhiên tại Việt Nam vẫn tồn tại hai hạn chế lớn đó là nguồn cung tế bào còn ít và chi phí điều trị tế bào gốc còn khá cao so với thu nhập chung.