Hội Thảo Của FED tại Jackson Hole: Thách Thức Cho Chính Sách Tiền Tệ

Cuối tuần trước, Ngân hàng dự trữ liên bang Kansa City chủ trì Hội thảo chuyên đề chính sách kinh tế thường niên tại Jackson Hole, Wyo. Tại đây, Chủ tịch FED đương nhiệm, Jerome H. Powell đã có bài phát biểu về Chính sách điều hành của FED và quá trình thay đổi trong suốt gần 1 thế kỷ qua. Mặc dù thị trường nhìn chung khá thất vọng do không ghi nhận dấu hiệu cụ thể về khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 9, điều dường như đã được phản ánh vào giá tài sản, chúng tôi muốn nhấn mạnh tới người đọc quá trình thay đổi cách điều hành chính sách của FED thông qua cơ chế đánh giá nền kinh tế và công cụ để đạt trạng thái toàn dụng lao động, ổn định giá hàng hóa và duy trì tăng trưởng.

SCS – Duy trì tốc độ tăng trưởng cao

LNST 6T2019 của SCS tăng trưởng 15%, chủ yếu dẫn dắt bởi tăng trưởng khối lượng hàng hóa thông qua khi công ty ký thêm được hợp đồng với các khách hàng mới. Tỷ suất LN giảm nhẹ so với cùng kỳ do công ty điều chỉnh tăng lương nhân viên vào cuối quý 2/2018.

Động Lực Tăng Trưởng Kinh Tế Tiếp Theo Của Việt Nam

Hãy nhớ về định luật Murphy: "Việc gì có thể sai thì sẽ sai". Câu từ ngắn ngủi này mô tả những thay đổi hiện tại trong nền kinh tế toàn cầu. Việc tăng trưởng GDP Singapore, chỉ báo của hoạt động thương mại, sụt giảm gần đây không chỉ phản ánh hệ quả tất yếu của cuộc chiến thương mại mà còn vẽ ra một bức tranh ảm đạm cho nền kinh tế toàn cầu. Các cuộc khảo sát chỉ ra góc nhìn tương đối bi quan và cẩn trọng của khu vực doanh nghiệp với bối cảnh kinh tế và kế hoạch mở rộng đầu tư sắp tới của họ. Do đó, việc gia tăng tầm quan trọng của “bàn tay hữu hình”, được đề cập bởi nhà kinh tế học John Maynard Keynes, có thể là một điều tốt. Điều này hàm ý sự phối hợp của “bàn tay” tài chính và tiền tệ theo hướng hỗ trợ trong bối cảnh khả năng lãi suất đã dần tới giới hạn. Sự kết hợp trên không phổ biến trong lịch sử và gợi lại chiến lược “tiền trực thăng” được đề xuất bởi cựu chủ tịch FED Ben Bernanke năm 2002.

BFC - Kỳ vọng lợi nhuận phục hồi trong 6 tháng cuối năm

Với nhiều khó khăn phải đối mặt trong 6 tháng đầu năm như (1) nhu cầu yếu và cạnh tranh mạnh ở thị trường miền Nam (2) giá nguyên vật liệu tăng trong khi giá bán chỉ tăng nhẹ, kết quả kinh doanh của BFC trong 6 tháng đầu diễn biến “xấu” trong nhiều năm trở lại đây. Tuy nhiên, tình hình từ cuối Q2 đến thời diểm hiện tại đã có nhiều diễn biến tích cực hơn, từ đó chúng tôi cho rằng hoạt động kinh doanh sẽ cải thiện trong nửa cuối năm nhờ tình hình bán hàng tốt và giá nguyên vật liệu đầu vào giảm. Dù vậy, kết quả cuối cùng cả năm 2019 vẫn giảm nhiều so với cùng kỳ. Chính vì vậy, chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu cổ phiếu cổ phiếu còn 15.900 đồng, tương ứng với khuyến nghị TÍCH LŨY ở mức giá thị trường hiện tại.

Tính thời vụ: Nói lên điều gì?

Tháng nào trong năm được xem là mùa mang lại lợi nhuận tốt nhất và tệ nhất cho nhà đầu tư? Nếu đáp án của bạn lần lượt là Tháng 4 và Tháng 8 thì bạn đã đúng.

Nhìn vào lợi nhuận của thị trường chứng khoán bằng nội tệ kể từ năm 1997, Tháng 8 là tháng tệ nhất trên các sàn lớn trong khi xác suất lợi nhuận dương thấp. Ngược lại, tháng 4 và tháng 12, tạo ra lợi nhuận tốt nhất với xác suất phân bổ cực cao.

Tôm tẩm bột tại thị trường Mỹ - Việt Nam bước đầu giành thị phần từ Trung Quốc

Trong khi ngành tôm trong nửa đầu năm 2019 giảm nhẹ 2% YoY giá trị xuất khẩu sang thị trường Mỹ, do cạnh tranh gay gắt với các nhà sản xuất lớn (Ấn Độ, Ecuador và Indonesia), phân khúc tôm tẩm bột lại trở thành một điểm sáng, với giá trị và khối lượng  xuất khẩu tăng vọt lần lượt 50% YoY và 53% YoY. Điều này hàm ý rằng tôm tẩm bột Việt Nam có thể hưởng lợi từ căng thẳng thương mại Mỹ-Trung.

Cập nhật KSB 6T 2019

Công ty khoáng sản và xây dựng Bình Dương (HSX: KSB) chuyên khai thác và sản xuất đá xây dựng. Hiện tại, công ty sở hữu bốn mỏ đá: Tân Đông Hiệp, Phước Vinh, Tân Mỹ và Thiên Tân. Ngoài ra, công ty còn hoạt động trong lĩnh vực khu công nghiệp, với tổng diện tích 500ha tại tỉnh Bình Dương. Trong nửa đầu năm 2019, KSB đã công bố doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 589 tỷ đồng (+ 12% YoY) và 153 tỷ đồng (+ 0% YoY). Lợi nhuận gộp từ kinh doanh đá xây dựng và khu công nghiệp lần lượt đạt 180 tỷ và 70 tỷ đồng.

PC1 – Cập nhật KQKD 6T2019

PC1 ghi nhận KQKD nửa đầu năm 2019 tương đối khả quan khi hoàn thành 50% mục tiêu doanh thu năm 2019 và 55% mục tiêu LNST. So với dự phóng cả năm 2019 của chúng tôi, PC1 hoàn thành 49% doanh thu và 58% và LNST trong nửa đầu năm. Doanh thu 6T2019 tăng 24% so với cùng kỳ do mảng xây dựng ghi nhận doanh thu gấp đôi. Tuy nhiên, lợi nhuận giảm 19% do giảm đóng góp của mảng bất động sản bởi PC1 không có dự án mới bàn giao trong 6T2019.

Việt Nam có thể bị ảnh hưởng bởi căng thẳng giữa Nhật Bản và Hàn Quốc

• Căng thẳng thương mại giữa Mỹ  và Trung chưa được giải quyết thì một cuộc căng thẳng khác đang tăng lên. Mối quan hệ Hàn Quốc và Nhật Bản đang leo thang kể từ sau khi tòa án tối cao của Hàn Quốc yêu cầu công ty Nhật Bản bồi thường cho người lao động trong thế chiến thứ II. Mặc dù các lãnh đạo cấp cao đã gặp mặt nhiều lần nhưng vẫn chưa có dấu hiệu nhượng bộ từ hai phía.
• Hoạt động của Samsung Việt Nam vẫn sẽ được dảm bảo trong tháng Tám và Chín tới với dự trữ và lô hàng mới.  Trong khi đó, Samsung vừa ra mắt sản phẩm Galaxy Note 10 nên các tháng tiếp theo sẽ là mùa cao điểm. Tuy nhiên, nếu Nhật Bản tiếp tục thắt chặt kiểm soát, thì hoạt động của Samsung trong quý IV có thể bị ảnh hưởng

VNM – Nhu cầu nội địa hồi phục dẫn dắt tăng trưởng

Ban lãnh đạo cho biết các dòng sản phẩm mới tung ra trong Q2/2019 đang được người tiêu dùng đón nhận khá tích cực, đây là tín hiệu khả quan giúp neo giữ lực cầu ngành hàng sữa trong nửa cuối năm. Cho năm 2019, Rong Viet Securities ước tính giá trị hợp lý của VNM vào khoảng 134.000 đồng/cp, tương ứng P/E forward vào khoảng 22 lần. Qua đó, chúng tôi khuyến nghị TÍCH LŨY đối với mã cổ phiếu này.