Tác động của Fed lên các ngân hàng trung ương

• Fed thông báo không tăng lãi suất và giảm thu hẹp bảng cân đối vào tháng 5 và kết thúc chương trình này vào tháng 9
• Các ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tiếp tục giữ nguyên chính sách tiền tệ
• Fed điều chỉnh giảm tăng trưởng GDP xuống còn 2,1% cho 2019 từ 2,3% ở kỳ họp tháng 12/2018.

SVC – Khó giữ đà tăng trưởng ấn tượng như năm 2018

Kết thúc năm 2018, SVC ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng về LNST. Tuy nhiên, bước qua năm 2019, chúng tôi cho rằng bức tranh lợi nhuận của công ty sẽ kém khả quan hơn do sự cạnh tranh khốc liệt giữa các đại lý trên thị trường ô tô.

Giảm nhập khẩu thép - Sự trưởng thành của ngành thép nội địa

Theo số liệu của Tổng cục Hải quan, nhập khẩu sắt thép các loại vào Việt Nam có xu hướng giảm. Trong năm 2018, trung bình mỗi tháng Việt Nam nhập khẩu 1,1 triệu tấn sắt thép các loại, thấp hơn 12% so với 2017 và thấp hơn 27% so với 2016. Đây có thể là thành tựu nổi bật của một giai đoạn ngành sản xuất thép trong nước phát triển mạnh về cả bề rộng (quy mô) và chiều sâu (chuỗi sản xuất).

BWE – Cập nhật thông tin họp ĐHĐCĐ 2019

Kết thúc năm 2018, BWE ghi nhận sự tăng trưởng mạnh trong kết quả kinh doanh. Bước qua năm 2019, công ty đặt mục tiêu tăng 10% cả về doanh thu và LNTT. Về dài hạn, chúng tôi tin rằng các lĩnh vực hoạt động của doanh nghiệp vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng.

Cập nhật bất động sản dân cư

Báo cáo của CBRE gần đây đã cập nhật thị trường căn hộ để bán tại cả hai thành phố trọng điểm, bao gồm Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh. Số liệu đã được cải thiện trong quý cuối năm 2018 so với các quý trước đó, tuy nhiên, kết quả của cả năm vẫn thấp hơn so với năm 2017.

DBD – Cạnh tranh gia tăng đòi hỏi sự thay đổi

DBD đang giao dịch ở mức 45.000 đồng /cổ phiếu, tương đương với 15,7x P/E trượt và 2,6x P/B. Xét về  cơ bản của doanh nghiệp, chúng tôi cho rằng định giá cổ phiếu đã không còn rẻ.

ACB – Nhìn lại KQKD 2018

ACB kết thúc chặng đường tái cơ cấu nợ xấu vào năm 2018 với kết quả kinh doanh rực rỡ. Nhờ KQKD cốt lõi tăng trưởng tích cực và đóng góp thu nhập từ thu hồi nợ xấu cũng như chi phí dự phòng giảm mạnh, lợi nhuận sau thuế năm 2018 của ACB đạt 5.13 tỷ đồng, tăng tăng trưởng xấp xỉ 143% YoY.

Kết quả kinh doanh năm 2018 của một số ngân hàng niêm yết

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ trình bày một số điểm nổi bật trong kết quả hoạt động của một số ngân hàng niêm yết đạt được trong năm 2018 và triển vọng năm 2019.

Sau phiên tăng giá mạnh hôm nay của các cổ phiếu ngân hàng (12/03), chúng tôi nhận thấy VCB, BID và MBB đang được giao dịch ở mức PB cao hơn so với bình quân ba năm gần nhất, trong khi ACB đang được giao dịch với mức PB tương đương trong quá khứ.  Chúng tôi cho rằng dù MBB đang được giao dịch với mức định giá cao hơn một chút so với lịch sử, tỷ lệ PB hiện tại ở mức 1.4 lần vẫn khá hấp dẫn khi xét tiềm năng tăng trưởng cao và tình hình tài chính lành mạnh của ngân hàng này. Một điểm tích cực khác là tỷ lệ Vốn hóa thị trường/Tổng huy động của tất cả các ngân hàng nêu trên, ngoại trừ CTG, đều đã giảm xuống mức rất thấp so với bình quân ba năm trước đó.

Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh

Trong bối cảnh các yếu tố địa chính trị có phần tạm lắng và chính sách kinh tế, gồm cả tài khóa và tiền tệ, đang có xu hướng chuyển dần từ thắt chặt sang nới lỏng, áp lực lên thanh khoản thị trường ngân hàng nói chung và liên ngân hàng nói riêng đang giảm rõ rệt. Sau hơn nửa năm tăng liên tục và duy trì ở mức cao, lãi suất liên ngân hàng đang có dấu hiệu giảm tại hầu hết các kỳ hạn.

AST – Cập nhật KQKD 2018 và triển vọng 2019

AST đã kết thúc năm 2018 với tăng trưởng của lợi nhuận trước thuế từ hoạt động cốt lõi đạt 34%.