Giới thiệu Báo cáo cập nhật TCT Phân bón và hóa chất dầu khí (HSX: DPM)

Chúng tôi khuyến nghị TÍCH LŨY cổ phiếu DPM với mức giá mục tiêu 19.800 đồng/cp, dựa trên phương pháp FCFF và P/E. Kết hợp vơi mức cổ tức 1.000 đồng/cp, tỷ suất sinh lời tương ứng là 15% so với giá đóng cửa ngày 16/04/2019. Năm 2019 là điểm rơi về mặt lợi nhuận của công ty trước khi kết quả kinh doanh có chuyển biến tích cực trong năm 2020. Chính vì vậy, cơ hội tích lũy cổ phiếu sẽ xuất hiện khi kết quả kinh doanh được công bố và nhà đầu tư nên tận dụng những dịp này để hành động

Giới thiệu Báo cáo cập nhật CTCP Cao su Đà Nẵng

Chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu về mức 23.500 đồng/CP, giảm 2% so với định giá trong báo cáo gần nhất, chủ yếu do biên lợi nhuận của sản phẩm lốp radial dự phóng giảm nhẹ. Với cổ tức tiền mặt dự kiến trong 12 tháng tới là 1.000 đồng/CP, tổng mức sinh lợi kỳ vọng đạt 15% so với mức giá đóng cửa ngày 16/04/2019. Cùng với đó, chúng tôi tin rằng, câu chuyện thoái vốn sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn và kết quả kinh doanh của công ty được kỳ vọng sẽ bứt phá từ năm 2021. Do đó, chúng tôi đưa ra khuyến nghị TÍCH LŨY đối với DRC.

Giới thiệu Báo cáo Công ty CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSX: HSG)

CTCP Chứng khoán Rồng Việt xin giới thiệu Báo cáo Công ty CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSX: HSG) với quan điểm như sau:

“CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSX: HSG) đã trải qua một giai đoạn biến động mạnh do tác động của giảm giá nguyên vật liệu và hoạt dộng đầu cơ nhiều rủi ro. KQKD dưới kỳ vọng gây sức ép lên tâm lý nhà đầu tư và ảnh hưởng lên giá cổ phiếu. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn giữ nguyên quan điểm Hoa Sen là thương hiệu tôn mạ và ống thép lớn có độ phủ toàn quốc với thị phần vượt trội, và HSG vẫn duy trì lợi thế tuyệt đối về hoạt động bán lẻ so với hầu hết các đối thủ cùng ngành. Bằng kế hoạch tiết giảm hoạt động đầu cơ và hạn chế giao dịch với bên liên quan để giảm rủi ro quản trị doanh nghiệp, HSG đang đi đúng hướng để khôi phục lại mức lợi nhuận mà thị trường kỳ vọng ở một doanh nghiệp đầu ngành. Với tình hình cạnh tranh ngày càng gay gắt ở cả thị trường nội địa và quốc tế khiến một loạt nhà sản xuất gặp khó khăn, chúng tôi cho rằng HSG đang là doanh nghiệp nắm lợi thế rõ ràng nhất để hồi phục lợi nhuận trong trung hạn...

KBC - Cập nhật ĐHCĐ thường niên năm 2019

Ở thời điểm hiện tại, VDSC duy trì dự phóng với doanh thu thuần đạt 2.393 tỷ đồng (giảm 5%) và lợi nhuận sau thuế Công ty mẹ đạt 661 tỷ đồng (giảm 12%) cho năm 2019. Giá mục tiêu hiện tại của chúng tôi là 15.900 đồng/cổ phiếu, tương đương mức P/E FY2019 hiện tại là 10,6 lần, dựa trên giá đóng cửa ngày 12/04/2019. Mặc dù vậy, chúng tôi cho rằng tiềm năng tăng giá cổ phiếu sẽ đến từ sự chấp thuận giấy phép đầu tư KCN Tràng Duệ 3 (quy mô 687 ha) và triển khai mở bán thành công KĐT Tràng Duệ (42 ha) trong thời gian tới. Chúng tôi sẽ đưa hai dự án vào dự phóng và định giá khi có thêm thông tin chi tiết.

Tăng trưởng xuất khẩu thấp nhất 10 năm do kinh tế thế giới chậm lại

• Xuất khẩu tăng 5,3% YoY, mức thấp nhất trong 10 năm qua do kinh tế toàn cầu chậm lại
• Tuy nhiên chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng xuất khẩu sẽ cải thiện trong thời gian tới do các nước phát triển sử dụng các chính tài khóa và tiền tệ mở rộng để hỗ trợ nền kinh tế
• Suất siêu sang Mỹ tăng mạnh tuy nhiên nhập siêu vào Trung Quốc cũng tăng lên đáng kể
• Xuất khẩu điện thoại giảm ở các thị trường chính tăng nhẹ hoặc giảm mạnh là nguyên nhân chính (trừ thị trường Mỹ, +87%)

HAH – Cập nhật ĐHCĐ 2019

Cạnh tranh trong ngành cảng biển tại Hải Phòng ngày càng khốc liệt khi năm 2018 nguồn cung công suất đã tăng mạnh khi có 2 cảng mới (Nam Đình Vũ và HICT) đi vào hoạt động ở hạ lưu. Theo ước tính của chúng tôi, công suất đã tăng 34%, đạt 6.6 triệu TEU, dư cung khoảng 32%. Điều này đã ảnh hưởng tiêu cực đến KQKD của HAH, LNST 2018 của HAH đạt 135 tỷ (-8% yoy).

Chứng nhận FSC – Nút thắt cho xuất khẩu sản phẩm gỗ cao su sang Châu Âu

Châu Âu là thị trường đầy tiềm năng cho các sản phẩm từ gỗ. Chẳng hạn, nhập khẩu bộ đồ ăn và đồ dùng nhà bếp gỗ từ Châu Âu đã tăng từ €264 triệu năm 2012 lên €398 triệu năm 2016, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm đạt 11%. Nhiều sản phẩm trong số đó được làm từ gỗ cao su. Tuy nhiên, Việt Nam chỉ chiếm một phần rất nhỏ trong giá trị nhập khẩu vào thị trường này. Một trong những nguyên nhân là thị trường Châu Âu thường yêu cầu các sản phẩm phải có chứng nhận FSC. Hiện tại, không nhiều đồn điền cao su tại Việt Nam đạt được chứng nhận này.

Giá hàng hóa kim loại hồi phục mạnh

Sau một năm đầy biến động, giá hàng hóa thế giới đang cho thấy dấu hiệu hồi phục tích cực ngay từ đầu năm 2019, đặc biệt với mặt hàng năng lượng và kim loại. Sức ép từ cắt giảm/thiếu hụt nguồn cung là nhân tố dẫn dắt chính trong khi nhu cầu nhìn chung vẫn chưa cải thiện. Chỉ số giá hàng hóa của IMF đã đạt mức 199 điểm, tăng 2,6% YTD. Chỉ số giá hàng hóa kim loại và năng lượng lần lượt tăng 9,4% và 2% YTD. Chỉ số giá thực phẩm tăng nhẹ 0,6% YTD.

AST – Cập nhật ĐHCĐ 2019

Hoạt động bán lẻ tại sân bay: Công ty đã tiến hành mở thêm 8 điểm kinh doanh mới tại các nhà ga hàng không tại Cam Ranh (5 điểm) và Vân Đồn (1 điểm), Nội Bài (2 điểm).

Chính sách tiết giảm chi phí của PVD

Khi hoạt động kinh doanh rơi vào tình thế khó khăn bắt buộc các doanh nghiệp phải tìm cách cắt giảm các chi phí liên quan để có thể “tồn tại” qua giai đoạn trầm lắng của ngành kinh doanh. Và PVD cũng không phải ngoại lệ khi tổng công ty đã áp dụng nhiều biện pháp trong những năm vừa qua để duy trì hoạt động của mình. Tổng quan lại, PVD đã áp dụng 2 biện pháp chính (1) cắt giảm chi phí hoạt động (2) thay đổi thời gian khấu hao từ 2015 trở lại đây.