Cập nhật KQKD QNS – Giới thiệu Báo cáo Công ty ngày 05/12/2017

Chúng tôi vẫn giữ khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu QNS. Tuy nhiên, giá mục tiêu điều chỉnh giảm còn 74.200 đồng/cp so với báo cáo gần nhất do kết quả kinh doanh năm 2017 không như kỳ vọng, đồng thời, chúng tôi cũng điều chỉnh giảm nhẹ mức tăng trưởng của mảng sữa đậu nành. Với cổ tức dự kiến 3.000 đồng/CP, tổng mức sinh lời ước tính vào khoảng 34%.

Cập nhật diễn biến cổ phiếu ngân hàng

Nhờ sự đóng góp của một số cổ phiếu trụ cột, VNIndex đã khoảng 45% trong hơn 11 tháng năm 2017. Cùng với mức tăng mạnh của VNIndex, nhóm ngành ngân hàng cũng thu hút sự chú ý không kém khi mà chỉ số ngành cũng tăng trưởng khoảng 47% YTD, hầu hết cổ phiếu ngân hàng đều tăng giá khả quan.

FPT Retail- Ba thử thách mới cho chuỗi FPT Shop

Các NĐT yêu thích cổ phiếu ngành bán lẻ sắp tới đây sẽ có thêm lựa chọn khi CTCP Bán lẻ kỹ thuật số FPT (FPT Retail) sắp được niêm yết. Theo kế hoạch mới được công bố, FPT Retail sẽ phát hành cổ tức bằng cổ phiếu nâng vốn điều lệ lên 400 tỷ đồng và đặt kế hoạch niêm  yết trước ngày 30/04/2018. Cho biết việc mở mới cửa hàng FPT Shop sẽ không còn là chiến lược trọng tâm kể từ năm 2019, FPT Retail đưa ra 3 chiến lược kinh doanh trọng điểm mới để tăng doanh thu mỗi cửa hàng- chỉ tiêu trọng yếu đối với tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp bán lẻ.

Thị trường thép xây dựng miền Nam: Chờ đợi sự thay đổi lớn về cơ cấu thị phần

Trong điều kiện kinh tế có lợi cho nhóm ngành bất động sản, xây dựng và vật liệu xây dựng, ngành thép xây dựng Việt Nam đạt mức tăng trưởng kép 24,1% trong giai đoạn 2013-2016 về tổng sản lượng tiêu thụ. Riêng khu vực miền Nam, sản lượng tiêu thụ thép xây dựng tăng ấn tượng trên 30%/năm trong năm 2015 và 2016; trong 9T2017, thị trường miền Nam đạt sản lượng tiêu thụ thép xây dựng trên 2 triệu tấn, tăng 23,5% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, nhìn vào kế hoạch mở rộng sản xuất của bốn doanh nghiệp có thị phần lớn nhất, chúng tôi nhận thấy không có những dự án lớn để đón đầu tăng trưởng nhu cầu thép xây dựng của khu vực miền Nam. Liên doanh thép Việt-Nhật Vinakyoei sau khi hoàn thành dự án công suất 1 triệu tấn thép/năm trong năm 2015 vẫn chưa công bố kế hoạch mở rộng. Sunsteel và Pomina lại có xu hướng mở rộng sang mảng thép phẳng khi dự án gần đây nhất của Sunsteel là nhà máy tôn mạ công suất gần 400.000 tấn/năm, còn Pomina bên cạnh dây chuyền cán thép 500.000 tấn lại đầu tư nhà máy tôn mạ chất lượng cao công suất 600.000 tấn/năm. Trong khi Posco- FDI Hàn Quốc xuất khẩu tới hơn 30% sản lượng và Formosa Hà Tĩnh mới chỉ tiêu thụ hơn 53,000 ngàn tấn thép tại thị trường miền Nam trong 9 tháng đầu năm, chúng tôi cho rằng cần có các nhà máy sản xuất thép quy mô lớn như các dự án của HPG và TIS tại miền Bắc để tăng quy mô,&

Chiến lược của các nhà phân phối trước những thay đổi từ thị trường bán lẻ hàng điện tử

Trong bối cảnh ngày càng có nhiều chuỗi bán lẻ lớn đạt đến quy mô và vị thế đủ để có thể nhập sản phẩm trực tiếp từ nhà sản xuất, hay việc ngày càng nhiều nhà sản xuất gia nhập mảng bán lẻ và thành lập chuỗi cửa hàng và trang web bán hàng online của riêng mình, chuỗi giá trị truyền thống của ngành kinh doanh điện tử là: nhà sản xuất -> nhà phân phối -> nhà bán lẻ -> người tiêu dùng đang bị lung lay và thay đổi theo chiều hướng loại bỏ sự hiện diện của nhà phân phối.

Cập nhật KQKD FPT – Giới thiệu Báo cáo Công ty ngày 29/11/2017

RongViet Research gửi tới nhà đầu tư Báo cáo Cập nhật KQKD Q3/2017 đối với CTCP FPT (FPT-HSX) với quan điểm và khuyến nghị như sau:

Chúng tôi giữ quan điểm lạc quan về năng lực tăng trưởng ổn định của hai mảng kinh doanh mũi nhọn của FPT là viễn thông và công nghệ, đã được phân tích trong Báo cáo Công ty FPT phát hành tháng 5/2017. Hai thương vụ thoái vốn thành công tại mảng Phân phối và Bán lẻ được kỳ vọng là chất xúc tác mạnh đối với giá cổ phiếu FPT trong ngắn hạn. Về dài hạn, định giá FCFF cho thấy sự ổn định đáng kể trong việc tạo ra dòng tiền, đồng thời P/E của FPT cho năm 2018 kỳ vọng được điều chỉnh nhờ hai mảng có P/E cao Công nghệ và Viễn thông sẽ đóng góp nhiều hơn vào EPS.

Cập nhật ngắn tình hinh kinh doanh VNR

Tình hình thị trường tái bảo hiểm không thuận lợi trong quý vừa qua đã có ảnh hưởng tiêu cực nhất định đến mảng kinh doanh bảo hiểm của VNR.

CHP – Chờ đợi chu kỳ tăng trưởng mới trong năm 2019

Ở thời điểm hiện tại, có thể thấy rằng 2017 đã là năm đạt đỉnh trong hoạt động kinh doanh của CHP và KQKD năm 2018 nhiều khả năng sẽ thấp hơn tương đối so với năm nay. Tuy nhiên, khi nhìn vào tiềm năng của cố phiếu từ góc độ định giá và triển vọng tăng trưởng vững chắc trong KQKD trong năm 2019 trở đi, chúng tôi cho rằng năm 2018 có thể sẽ mang đến cơ hội để tích lũy cổ phiếu CHP ở mức giá hấp dẫn hơn.

Dự báo kết quả đảo danh mục kỳ Q4/2017 của 2 quỹ ETFs

Quỹ Db x-trackers FTSE Vietnam ETF và quỹ VanEck Market Vector Vietnam ETF sẽ công bố kết quả đảo danh mục vào ngày 01/11/2017 và 08/11/2017. Hai quỹ sẽ hoàn tất việc mua bán vào ngày 15/11/2017. Dựa trên dữ liệu cập nhật tại ngày 24/11/2017, RongViet Research dự báo như sau:

Viglacera – Khu công nghiệp tiếp tục đóng góp cho tăng trưởng

Viglacera – Khu công nghiệp tiếp tục đóng góp cho tăng trưởng

PC1 – Mảng xây lắp điện có thể trở thành động lực tăng trưởng trong Q4 2017

Mặc dù KQKD không thực sự ấn tượng trong 3 quý đầu năm với lợi nhuận ròng cho cổ đông công ty mẹ chỉ đạt 180 tỷ đồng (-31% YoY), PC1 vẫn tự tin về khả năng hoàn thành chỉ tiêu lợi nhuận đặt ra từ đầu năm nay nhờ tăng trưởng mạnh trong mảng xây lắp điện cùng đóng góp từ mảng thủy điện.

Phân tích tốc độ thay thế của 1 công nghệ mới

Trong quá trình phân tích doanh nghiệp, một phần không thể thiếu là đánh giá xu hướng và tiềm năng phát triển sản phẩm của doanh nghiệp đó. Kodak, Nokia đều đã từng là những doanh nghiệp thành công, cho đến khi các công ty này không bắt kịp với sự phát triển của những công nghệ hiện đại hơn là ảnh kỹ thuật số hay smartphone. Trong những trường hợp này, việc phân tích đòi hỏi ước tính chính xác về tốc độ thay thế của 1 công nghệ mới so với công nghệ cũ. Theo các tác giả của Harvard Business Review, tốc độ thay thế này không hẳn phụ thuộc vào bản thân công nghệ đó mà là hệ sinh thái đi kèm với nó: