EVFTA - Thuế nhập khẩu giảm khuyến khích tiêu thụ cá tra tại châu Âu

Hiệp định Thương mại tự do EU – Việt Nam (EVFTA), được kỳ vọng sẽ có hiệu lực từ giữa năm 2020, sẽ kích thích nhu cầu tiêu thụ cá tra của châu Âu trong các năm tới.

Khu công nghiệp: Cập nhật 9T 2019

2019 được coi là năm thuận lợi đối với ngành khu công nghiệp, khi nhu cầu thuê tăng cao. Tại phía Bắc, các tỉnh Bắc Ninh và Hải Phòng là điểm sáng thu hút dòng vốn FDI, trong khi trong Nam là Đồng Nai và Bình Dương. Đối với KQKD của các khu công nghiệp, trong 9 tháng đầu năm, các công ty sở hữu quỹ đất lớn và sẵn sàng cho thuê đều đạt hiệu quả hoạt động tốt.

Cập nhật KQKD quý III ngành chứng khoán

Quý 3, tổng LNTT của các công ty chứng khoán (CTCK) ước đạt 2.106 tỷ đồng, -18,9% YoY. Trong khi thu nhập hoạt động ghi nhận mức tăng trưởng ổn định 15% YoY, LNTT giảm do sự tăng mạnh ở chi phí hoạt động (*) (+52,8% YoY)

(*) Chi phí lãi vay được cộng vào chi phí đi vay của các khoản cho vay, một phần trong chi phí hoạt động

QNS – Cập nhật KQKD 9T 2019

QNS đang giao dịch ở mức PE trượt 7 lần, khá hấp dẫn so với mức thị phần áp đảo trong ngành hàng sữa đậu nành. Tuy nhiên động thái bán cổ phiếu từ lãnh đạo doanh nghiệp cùng biến động tiêu cực của mảng đường khiến nhà đầu tư vẫn đang áp dụng mức chiết khấu cao cho giá trị cổ phiếu. Chúng tôi kỳ vọng khi ATIGA có hiệu lực, nhà máy An Khê đi vào vận hành mảng đường RE sẽ giúp QNS mở rộng thị phần đường bán lẻ nội địa giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp mảng kinh doanh này. Đồng thời, chiến lược mở rộng ngành hàng sữa đậu nành vươn tới doanh thu tỷ USD sẽ là chất xúc tác giúp cho giá cổ phiếu trong tương lai. Cho năm 2019, Rong Viet Securities duy trì khuyến nghị MUA cho QNS với giá mục tiêu 40.500 đồng/cp.

VJC – Cập nhật KQKD quý 3/2019

BCTC công ty mẹ VJC, phản ánh hoạt động kinh doanh hàng không cốt lõi, ghi nhận doanh thu đạt 10,4 nghìn tỷ đồng (+17% YoY) và LNTT đạt 1,3 nghìn tỷ đồng (+17% YoY), chủ yếu nhờ thu nhập tài chính tăng mạnh. Mặc dù LNTT tăng nhưng lợi nhuận ròng đi ngang ở mức 1,1 nghìn tỷ đồng do VJC chịu thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 20% so với 10% của năm ngoái.

VPB – Cập nhật KQKD Q3/2019

VPB công bố LNTT hợp nhất đạt khoảng 7,2 ngàn tỷ đồng (+ 17,4% YoY), hoàn thành 76% kế hoạch cả năm, chủ yếu nhờ cho vay tiêu dùng phục hồi đồng thời hoạt động dịch vụ tăng trưởng khả quan. Trong đó, chúng tôi ước tính LNTT của ngân hàng mẹ giảm 3,6% YoY xuống 3,5 ngàn tỷ trong khi đó LNTT của FE Credit (FC) tăng hơn 52% YoY lên 3,7 ngàn tỷ. Như vậy, ngân hàng mẹ đóng góp 51,5% và FC góp 48,5% vào tổng LNTT của VPB.

VSC – Cập nhật KQKD 9 tháng 2019

Lợi nhuận ròng của VCS đã giảm 33% YoY trong 9T 2019 chủ yếu bởi (1) sự sụt giảm mạnh của biên LN gộp và (2) ghi nhận các khoản chi phí bất thường liên quan đến thuế thu nhập doanh nghiệp, như như khoản dự phòng 26 tỷ đồng cho việc nộp thiếu tiền thuế TNDN trong những năm trước của công ty con Green Logistics (hạch toán trong Q2 2019) và các khoản lỗ khác 14 tỷ đồng (hạch toán trong Q1 2019).

Cập nhật tình hình Brexit

Châu Âu cuối cùng đã đồng ý thỏa hiệp để trì hoãn Brexit trong ba tháng sau sự do dự ban đầu. Tổng thống Pháp Macron, người phản đối việc kéo dài thời hạn, đã miễn cưỡng đồng ý với áp lực từ phía các nhà lãnh đạo Châu Âu khác. Tuy nhiên, vẫn cần chờ xem liệu Thủ tướng Johnson có thể nhận được một đạo luật phê chuẩn thỏa hiệp này từ Quốc hội Anh hay không.

DGW – Cập nhật KQKD Q3/2019

Tăng trưởng cao của DGW từ các ngành hàng chủ đạo là động lực cho mức tăng ~30% của giá cổ phiếu tính từ đầu năm. Dù vậy, cổ phiếu DGW đang giao dịch tại mức P/E trượt chỉ 7,5 lần, rất khiêm tốn so với tăng trưởng EPS dự phóng trong năm nay vào khoảng 40%. Chúng tôi cho rằng điều này đến từ lo ngại của nhà đầu tư về tính bền vững của tăng trưởng các năm sau: mảng laptop không còn nhiều dư địa và smartphone phụ thuộc chủ yếu vào Xiaomi, trong khi mảng hàng tiêu dùng quy mô còn nhỏ và cũng vấp phải cạnh tranh lớn trong ngành. Dù vậy, mảng thiết bị văn phòng có tiềm năng lớn từ xu thế chuyển đổi số và smartphone của Xiaomi đang thâm nhập rất tốt vào thị trường Việt Nam. Từ đó chúng tôi có quan điểm tích cực đối với DGW trong ngắn hạn.

Phân hóa lãi suất huy động trong hệ thống ngân hàng

Trong 12 tháng qua, các NHTMCP vừa và nhỏ trong nước liên tục đẩy lãi suất huy động kỳ hạn dài lên cao thông qua công cụ tiền gửi thông thường hay phát hành sản phẩm chứng chỉ tiền gửi dài hạn. Danh sách các ngân hàng tăng lãi suất huy động kỳ hạn dài tiếp tục được kéo dài thêm với những cái tên quen thuộc như Sài Gòn Bank, VietCapital Bank, NamABank, CBBank, VietABank,…Nhìn chung, đây đều là những ngân hàng có quy mô vừa và nhỏ với năng lực bị hạn chế và cần đẩy mạnh huy động để đáp ứng quy định an toàn tài chính từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN)

VIB – Cập nhật kết quả kinh doanh 9 tháng đầu 2019

VIB hiện đang duy trì được tốc độ tăng trưởng thu nhập 9 tháng rất tích cực (+40% YoY) nhờ hai động lực chính là tăng trưởng tín dụng (+26,5% YTD – rất cao so với ngành nhờ được cấp hạn mức tín dụng cao) và thu nhập bancassurance (+372% YoY). Thêm vào đó, cả chi phí hoạt động và chi phí dự phòng được kiểm soát tốt giúp cho ngân hàng đạt gần 70% tăng trưởng lợi nhuận 9 tháng so với cùng kỳ. Chúng tôi tiếp tục đánh giá cao năng lực bán hàng và cải thiện hiệu quả kinh doanh của VIB khi giữ nguyên tập trung cao độ vào lĩnh vực ngân hàng bán lẻ. Với tình hình tài chính tốt hiện nay, chúng tôi kỳ vọng VIB sẽ tiếp tục là ngân hàng có mức tăng trưởng lợi nhuận năm 2019  cao nhất trong các ngân hàng chúng tôi theo dõi (không tính đến các khoản thu nhập bất thường).

SCS – Cập nhật KQKD Quý 3/2019

KQKD Q3 2019 của  SCS  cho thấy sự giảm tốc đáng kể trong doanh thu và LNST với tốc độ tăng trưởng lần lượt là 8% YoY và 12% YoY. Trong 9 tháng 9 năm 2019, tốc độ tăng trưởng LNST đạt 14% YoY, thấp hơn nhiều so với CAGR của LNST trong giai đoạn 2015-2018 là 45%. Diễn biến này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi tốc độ tăng trưởng chậm của khối lượng hàng hóa quốc tế.