STK – Cập nhật KQKD 6T 2019

Nhìn chung, hoạt động kinh doanh cốt lõi của STK trong ngắn hạn đang bị ảnh hưởng bởi tác động của chiến tranh thương mại, khiến doanh thu trong nửa đầu năm 2019 sụt giảm so với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng việc tăng tỷ trọng đóng góp sợi tái chế trên doanh thu thuần sẽ là điểm sáng giúp cải thiện lợi nhuận và doanh thu của công ty trong nửa cuối năm. Rong Viet Securities đang tiến hành phân tích, cập nhật lại định giá cho mã cổ phiếu này và sẽ thông tin đến Quý nhà đầu tư trong báo cáo phát hành lần tới.

Số Liệu Kinh Tế Mỹ Trước Cuộc Họp Chính Sách Của FED

Theo số liệu mới được công bố, tăng trưởng GDP của Mỹ đạt 2,1% trong quý 2. Mức tăng trên đạt được nhờ tăng trưởng tiêu dùng cá nhân và chi tiêu khu vực công. Trong khi đó, đầu tư hàng tồn kho tư nhân, đầu tư tài sản cố định và xuất khẩu giảm sút.

MBB – Cập nhật 6T2019 – Tín dụng và biên lãi ròng tiếp tục tăng trưởng tích cực

Tăng trưởng thu nhập của MBB trong nửa đầu năm 2019 tiếp tục tích cực nhờ tăng trưởng của thu nhập lãi và thu nhập dịch vụ. Mặc dù xu hướng hình thành nợ xấu mới đang có xu hướng gia tăng, việc lợi nhuận tăng trưởng cao cho phép ngân hàng xóa nợ sớm và duy trì chất lượng tài sản lành mạnh.

Lãnh đạo ngân hàng đã công bố kế hoạch phát hành 7,5% vốn cho các nhà đầu tư nước ngoài trong năm nay, bao gồm phát hành mới 123 triệu cổ phiếu và bán 38,9 triệu cổ phiếu quỹ. Chúng tôi cho rằng nếu thành công, ngân hàng có thể thu về tối thiếu 4 nghìn tỷ và sẽ có đủ thặng dư vốn để phục vụ cho tăng trưởng ổn định trong vài năm tiếp theo. Đây cũng có thể là một yếu tố thúc đẩy giá cổ phiếu trong thời gian tới.

MBB hiện đang giao dịch ở mức 22.350 đồng, tương đương với PBR dự phóng 2019 là 1,2 lần. Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA cho cổ phiếu này với giá mục tiêu là 30.500 đồng, cao hơn khoảng 36% so với giá thị trường hiện tại.

DVP – Nhiều khó khăn phía trước

LNST 2Q2019 của DVP tăng 21% YoY, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi việc thay đổi thời gian ghi nhận lợi nhuận công ty liên kết SITC-Đình Vũ từ quý 3 như những năm trước sang quý 2. Do đó, KQKD Quý 3/2019 sẽ giảm, chúng tôi ước tính mức giảm khoảng 25% ở LNTT. Hiện tại, chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của DVP là 36.000 đồng/cổ phần (2020F P/E là 7 lần).

PNJ – Cập nhật KQKD 6T 2019

Nhìn vào bức tranh dài hạn, vẫn còn nhiều dư địa từ thị trường trang sức còn rất phân mảnh và nhu cầu trang sức bùng nổ ở tầng lớp trung lưu đang gia tăng tại Việt Nam. Tuy thị trường TP HCM bắt đầu “chật chội” khiến tăng trưởng của công ty bị ảnh hưởng, các tỉnh thành khác, đặc biệt là miền Bắc, là những mảnh đất màu mỡ đang được khai phá. Sẽ cần nhiều thời gian để PNJ “xuyên phá” vào các địa phương này và thay đổi thói quen tiêu dùng tại đây. KQKD tiêu cực trong ngắn hạn là cơ hội tích lũy cổ phiếu cho dài hạn. Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PNJ.

TCM – Cập nhật KQKD 6T 2019

Cho năm 2019, Rong Viet Securities tiếp tục duy trì giá mục tiêu cho TCM là 25,500 đồng/cp, cộng thêm cổ tức tiền mặt 500đồng/cp, tương đương với tỷ suất sinh lời kỳ vọng 0% so với giá đóng cửa ngày 23/07/2019. Do đó, chúng tôi khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu này. Cần lưu ý rằng dự phóng trên chưa bao gồm đóng góp từ dự án bất động sản TC Tower do chúng tôi chưa có đủ thông tin để đưa vào định giá.

Cập nhật sơ bộ về KQKD 6 tháng đầu năm 2019 của PVOil

Có thể thấy hoạt động kinh doanh của PVOil biến động sau thời điểm IPO và công ty cũng gặp nhiều khó khăn trong việc kiểm soát các yếu tố chính – vốn ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh của mình. Tuy nhiên, PVOil vẫn có lợi thế về quy mô cửa hàng và thị phần lớn trong lĩnh vực xăng dầu, vốn là những điểm hấp dẫn nhà đầu tư từ trước đến nay. Hiện tại, giá cổ phiếu đang được giao dịch tại mức P/E ~ 29x.

Tình hình sản xuất- tiêu thụ thép 6T2019

6T2019, hoạt động xây dựng tăng trưởng chậm lại ở mức 7,85% (thấp hơn so với mức 9,16% trong năm 2018). Điều này ít nhiều ảnh hưởng lên nhu cầu tiêu thụ thép. Ngành thép nội địa nửa đầu năm đã sản xuất tổng cộng 12,6 triệu tấn thép, bán hàng 11,6 triệu tấn, trong đó xuất khẩu 2,5 triệu tấn, tăng lần lượt 7,7%, 9,8% và 6,3% so với 6T2018 theo thống kê của Hiệp hội Thép Việt Nam.

Cập nhật hoạt động thương mại nửa đầu năm 2019

Trong tháng 6, cán cân thương mại Việt Nam đạt thặng dư 1,9 tỷ USD, mức cao nhất trong các năm trở lại đây. Kết quả này chủ yếu do nhu cầu nhập khẩu sụt giảm mạnh trong tháng 6. Tổng kim ngạch nhập khẩu chỉ đạt 19,5 tỷ USD, tăng 2,4% YoY trong khi tổng kim ngạch xuất khẩu đạt 21,4 tỷ USD, tăng 8% YoY. Tính chung 1H2019, cán cân thương mại đạt mức thặng dư 1,7 tỷ USD, thấp hơn mức 3,9 tỷ USD trong 6T2018 nhưng cao hơn cùng kỳ các năm trước đó và mức thâm hụt gần 0,2 tỷ USD trong 5 tháng đầu năm.

PPC – KQKD thấp trong quý 2/2019 không thực sự bất ngờ

Như chúng tôi từng đề cập trong Nhật ký chuyên viên về PPC gần đây, việc sản lượng điện thương phẩm trong năm 2019 dự kiến giảm từ mức nền cao trong năm 2018 có thể sẽ trở thành nhân tố chính khiến lợi nhuận lõi từ hoạt động sản xuất kinh doanh điện của PPC giảm theo. Trong khi yếu tố này trong KQKD quý 1 bị che khuất bởi các khoản lợi nhuận đột biến và khoản thu nhập cổ tức lớn từ Nhiệt điện Hải Phòng (UpCOM:HND), các khoản thu nhập không thường xuyên đã không thể giữ cho lợi nhuận báo cáo của Công ty ở mức cao trong Q2/2019. Tuy nhiên, chúng tôi hoàn toàn không bi quan về triển vọng của PPC khi KQKD trong năm 2018 chỉ đang dần giảm về mức bình thường của doanh nghiệp này.

ILB – Tổng quan doanh nghiệp

ICD Tân Cang - Long Bình (ILB), một công ty con của Tổng công ty Tân Cảng Sài Gòn (SNP), được thành lập năm 2007 và gần đây được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán vào tháng 5 năm ngoái. Cơ cấu sở hữu khá tập trung với gần 80% thuộc về người nội bộ.