FMC – Cập nhật KQKD 1H2019

Trong khi ngành tôm Việt Nam nửa đầu năm nay giảm xuất khẩu do căng thẳng thương mại Mỹ-Trung làm xáo trộn các dòng thương mại tôm truyền thống trên toàn cầu, tình trạng dư cung do các cường quốc tôm đồng loạt tăng sản lượng và sự kiện BREXIT làm giảm niềm tin tiêu dùng tại châu Âu, FMC vẫn tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng và bền vững. Các chiến lược về sản phẩm công bố tại Đại hội cổ đông 2019 đã chứng minh được khả năng cải thiện lợi nhuận.

BMP – Theo sát kế hoạch năm

KQKD của BMP trong 6 tháng đầu năm đang đúng với kỳ vọng của doanh nghiệp với hầu hết các chỉ tiêu chính đạt xấp xỉ 50% kế hoạch cả năm. Sản lượng bán hàng đạt khoảng 50.800 tấn trong 6T2019, tương đương 52% kế hoạch năm. Doanh thu tăng 15% so với cùng kỳ, đạt 49% kế hoạch năm. Tương tự, LNST đạt 210 tỷ đồng, hoàn thành 52% kế hoạch cả năm mặc dù giảm 6% so với cùng kỳ.

Các NHTW Châu Á Mạnh Tay Cắt Giảm Lãi Suất

Hôm qua, thêm ba Ngân hàng Trung ương (NHTW) trong khu vực Châu Á cắt giảm lãi suất một cách khá bất ngờ, gồm Ấn Độ, Thái Lan và New Zealand (Hình 1). Mức cắt giảm mạnh tay và đột ngột thực sự làm chúng tôi cũng như các dự báo bất ngờ. Điều này đến từ triển vọng tăng trưởng kinh tế u ám do tác động lan truyền từ chiến tranh thương mại. Tương tự FED, NHTW trên thế giới vẫn tin vào cụm từ “Lần này sẽ khác” và chủ động đi trước để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh dự báo tăng trưởng của các quốc gia đều bị điều chỉnh giảm mạnh trên diện rộng.

HAH – Cập nhật KQKD Quý 2/2019

KQKD quý 2/2019 của HAH đã bắt đầu cho thấy những dấu hiệu khởi sắc nhờ vào chiến lược dịch chuyển trọng tâm sang hoạt động vận tải biển kể từ năm 2014. Nhờ có sự chuẩn bị sớm, đến nay, hoạt động khai thác tàu đã dần ổn định về nguồn hàng và giúp đảm bảo hiệu quả hoạt động cho chính cảng Hải An. Tính chung 6T2019, mảng khai thác tàu đã bắt đầu thay thế hoạt động khai thác cảng trong việc đóng góp phần lớn vào lợi nhuận gộp của công ty. Theo đó, lợi nhuận gộp từ hoạt động khai thác tàu tăng 63%, chiếm 52% cơ cấu lợi nhuận gộp của HAH. Hơn nữa, dự kiến ​​Chính phủ sẽ thực hiện các chính sách để hỗ trợ ngành vận tải biển trong tương lai gần, chúng tôi hy vọng rằng HAH hoàn toàn có thể hưởng lợi từ việc này kết hợp với các lợi thế cạnh tranh sẵn có của đội tàu.

TCB – Cập nhật KQKD 6 tháng đầu năm 2019

Việc tăng vốn nhanh vào năm 2018 đã khiến ROAE của TCB giảm về mức dưới 20% và đẩy CAR lên mức cao hơn nhiều so với mặt bằng các ngân hàng khác (13,97%), tuy nhiên TCB dự kiến vẫn giữ nguyên kế hoạch không chia cổ tức tiền mặt trong 5 năm. Như vậy, ROAE khó có thể trở lại mức 20% trở lên (vốn là mức bền vững theo dự kiến của TCB) trong một hoặc hai năm tới. Ngoài ra do tỷ lệ sở hữu nước ngoài đã đầy, chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu khó có thể hồi phục nhanh trở lại trong ngắn hạn.

Dù vậy, chúng tôi cho rằng TCB vẫn sẽ có lợi thế trong dài hạn nhờ định hướng chiến lược rõ ràng, quản trị nhân sự, vận hành hiệu quả. Ngân hàng củng cố được lợi thế về chi phí vốn và thu nhập dịch vụ từ bảo hiểm và trái phiếu. Hiện chất lượng tài sản vẫn được đảm bảo tốt và chi phí dự phòng dự kiến tiết giảm so với các năm trước. Vì vậy, tùy khẩu vị rủi ro, các nhà đầu tư có thể cân nhắc tích lũy cho mục tiêu đầu tư dài hạn.

Cập nhật KQKD 6 tháng 2019 của PVT

PVT tiếp tục thể hiện sự tích cực trong hoạt đông kinh doanh của mình trong 6 tháng đầu năm với lợi nhuận tăng trưởng 16,5% cho dù không còn phát sinh lợi nhuận đột biến từ bán tàu. Với những yếu tố thuận lợi như (1) giá cước vận tải đang tăng (2) khối lượng công việc đảm bảo (3) quá trình đầu tư đội tàu mới đang tiếp diễn, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PVT ở mức giá 21.300 đồng/cp, tương ứng với tỷ suất sinh lời 22% so với giá đóng cửa tại ngày 6/8/2019.

KBC - Giá cho thuê tăng mạnh, thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận 6T 2019

Nhìn chung, chúng tôi cho rằng triển vọng cho thuê hiện tại rất tích cực đối với KBC. Đàm phán thương mại Mỹ - Trung không thuận lợi tiếp tục thúc đẩy các doanh nghiệp FDI di dời nhà máy sang Việt Nam, đặc biệt là khu vực phía Bắc. Hoạt động cho thuê tốt nhờ nhu cầu cao một phần giúp KBC giảm bớt áp lực dòng tiền đối với các khoản lãi vay và trái phiếu đáo hạn 2019 - 2020. Rồng Việt ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu KBC đạt 16.200 đồng/cổ phiếu, tương đương mức FY2019 P/E hiện tại là 8,5 lần và tỷ suất sinh lời 13% (bao gồm cổ tức bằng tiền mặt 1.000 đồng trong 12 tháng). Chúng tôi khuyến nghĩ “Tích lũy” đối với cổ phiếu KBC.

Các giải pháp tháo gỡ khó khăn cho vận tải thủy và vận tải biển Việt Nam

Trong tháng Chín tới Thủ tướng Chính phủ sẽ chủ trì hội nghị về phát triển vận tải thủy và vận tải ven biển. Chúng tôi kỳ vọng Chính phủ sẽ có những chỉ đạo rõ ràng hơn để thực hiện các giải pháp tháo gỡ khó khăn cho ngành này. Trong các nhóm giải pháp, chúng tôi cho rằng giải pháp về ưu đãi thuế TNDN xuống 10% trong 15 năm sẽ tác động trực tiếp và nhanh nhất đến KQKD của các hãng tàu đang hoạt động có lợi nhuận. Từ đó, các doanh nghiệp này có thể nâng cao lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư, hiện đại hóa đội tàu và nâng cao năng lực cạnh tranh với các hãng tàu ngoại. Ngược lại, một số doanh nghiệp còn lỗ lũy kế cao sẽ chưa được hưởng lợi ngay từ ưu đãi thuế TNDN này. Mặc dù vậy, các nhóm giải pháp còn lại cũng sẽ góp phần tạo nên môi trường kinh doanh thuận lợi hơn trong dài hạn cho những doanh nghiệp này.

FED giảm lãi suất điều hành với 25 điểm phần trăm xuống 2,00-2,25%

Điều rút ra từ quyết định của Fed: Như kỳ vọng. Uỷ ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đề cập tới yếu tố triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu và lạm phát yếu. Theo Ủy ban này, mức tăng trưởng hiện tại là “khiêm tốn” và thị trường lao động “mạnh”. FED vẫn cởi mở với việc tiếp tục giảm lãi suất nếu điều kiện cần thiết.

NTL – Cập nhật KQKD

Gần đây, chúng tôi có cuộc gặp với đại diện công ty Nam Từ Liêm (HSX: NTL). Kể từ đầu năm 2018, giá cổ phiếu đã tăng vọt nhờ KQKD cải thiện dựa trên thúc đẩy các kế hoạch kinh doanh. Điều này khiến lợi nhuận ghi nhận cao và tăng thu tiền từ dự án. Trong nửa đầu năm 2019, doanh thu và lợi nhuận cổ đông công ty mẹ lần lượt là 453 tỷ đồng (+ 566% YoY) và 120 tỷ đồng (+ 566% YoY), tương ứng với hoàn thành 56% kế hoạch doanh thu và 51% kế hoạch LNST của năm 2019. KQKD tích cực nhờ sự đóng góp của hai dự án trọng điểm là dự án căn hộ Lideco Hà Long và Bắc Quốc Lộ 32.

STK – Cập nhật KQKD 6T 2019

Nhìn chung, hoạt động kinh doanh cốt lõi của STK trong ngắn hạn đang bị ảnh hưởng bởi tác động của chiến tranh thương mại, khiến doanh thu trong nửa đầu năm 2019 sụt giảm so với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng việc tăng tỷ trọng đóng góp sợi tái chế trên doanh thu thuần sẽ là điểm sáng giúp cải thiện lợi nhuận và doanh thu của công ty trong nửa cuối năm. Rong Viet Securities đang tiến hành phân tích, cập nhật lại định giá cho mã cổ phiếu này và sẽ thông tin đến Quý nhà đầu tư trong báo cáo phát hành lần tới.

Số Liệu Kinh Tế Mỹ Trước Cuộc Họp Chính Sách Của FED

Theo số liệu mới được công bố, tăng trưởng GDP của Mỹ đạt 2,1% trong quý 2. Mức tăng trên đạt được nhờ tăng trưởng tiêu dùng cá nhân và chi tiêu khu vực công. Trong khi đó, đầu tư hàng tồn kho tư nhân, đầu tư tài sản cố định và xuất khẩu giảm sút.