CTG - Cập nhật hoạt động kinh doanh

Cũng như các ngân hàng quốc doanh khác, gánh nặng về tỷ lệ an toàn vốn và thanh khoản khiến khả năng tăng trưởng của CTG gặp giới hạn. Với yêu cầu tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống phải đạt trên 20%, tăng trưởng tín dụng năm 2017 của CTG được điều chỉnh lên mức 18%. Nhờ có nguồn tiền gửi của KBNN, chúng tôi dự báo tăng trưởng tiền gửi khách hàng năm nay của CTG chỉ ở mức khoảng 13%. Lợi nhuận thuần từ HĐKD (trước trích lập dự phòng) dự báo đạt 16.167 tỷ đồng (+19,3% YoY). Ngoài ra, với kỳ vọng CTG sẽ ưu tiên trích lập DPRR trái phiếu đặc biệt trong năm 2017, chi phí DPRR dự báo tăng trưởng 43,7%. LNTT theo đó dự báo đạt 8.950 tỷ đồng (+4,9% YoY), tương ứng cao hơn kế hoạch khoảng 1,7%. Ở mức giá đóng cửa 19.150 đồng/cp hôm nay, CTG đang được giao dịch ở mức PB khoảng 1,1 lần, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân khoảng 1,5 lần hiện tại của ngành ngân hàng, và thấp hơn mức giá mục tiêu 23.500 đồng của chúng tôi khoảng 22,6%. Do vậy, chúng tôi cho rằng NĐT có thể MUA cổ phiếu CTG cho mục tiêu nắm giữ DÀI HẠN.

HAX – Cập nhật KQKD Q3/2017

CTCP Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh (HSX:HAX) vừa công bố KQKD Q3/2017 chính thức sau buổi gặp gỡ các nhà đầu tư vào ngày 12/10/2017.

HPG- Nhiều yếu tố đóng góp vào tăng trưởng chung

HPG đã công bố sản lượng tiêu thụ thép tăng trưởng tốt trong 9 tháng đầu năm 2017. Trong đó sản lượng thép xây dựng đạt gần 1,6 triệu tấn, tăng 31% so với cùng kỳ; ống thép tiêu thụ hơn 400.000 tấn, tăng 18% so với cùng kỳ. Như vậy tại thị trường thép nội địa 9T2017, Hoà Phát đang chiếm gần 24% thị phần thép xây dựng và hơn 26% thị phần ống thép, dẫn đầu về sản lượng tiêu thụ và bỏ xa các đối thủ trong cả hai phân khúc sản phẩm.

CSV – Doanh thu sẽ tiếp tục ổn định

Từ năm 2012 đến nay, doanh thu và sản lượng sản xuất của CSV gần như ổn định ở mức 1.550 tỷ đồng và 250 ngàn tấn. Xu hướng này được dự kiến sẽ còn tiếp diễn cho đến năm 2022 dựa trên hai lý do sau:

Tổng hợp một vài số liệu ngành dược Việt Nam

Giảm chi phí thuốc, thu hẹp chênh lệch giá thuốc giữa các tuyến bệnh viện là xu hướng tất yếu. Có thể nói đây chính là thời điểm bản lề để các doanh nghiệp nội bứt phá. 

Đỉnh của tín dụng cho vay tiêu dùng và bất động sản?!

Theo số liệu chính thức của GSO, tăng trưởng tín dụng tính đến hết tháng 7/2017 đạt 9,58% so với cuối năm trước. Mức tăng này thấp hơn một chút so với tăng trưởng tín dụng của cùng kỳ năm 2016 là 9,64%. Tuy nhiên, số liệu cập nhật nhất từ UBGSTCQG cho thấy tăng trưởng tín dụng tính đến cuối tháng 9 chỉ đạt 12,9% so với cuối năm 2016, cao hơn mức tăng của cùng kỳ. Như vậy, mặc dù tăng trưởng tín dụng Q3 có chững lại nhưng vẫn cao hơn rất nhiều so với cùng kỳ năm trước. RongViet Research ước tính tín dụng trong Q3 giảm 16,1% so với quý trước nhưng tăng 33,8% so với cùng kỳ. So với mục tiêu mà Chính phủ đề ra là tăng trưởng tín dụng 21%, tăng trưởng tín dụng trong Q4 phải đạt mức 45,1% so với cùng kỳ và gấp 2,1 lần so với quý 3. Đáng lưu ý, tăng trưởng tín dụng cho vay lĩnh vực khác đã chững lại khá nhiều so với trước, tính đến hết tháng 7/2017, cho vay khác chỉ tăng có 3,2% so với cuối năm 2016, đây cũng là mức thấp nhất trong nhiều năm. Bù lại, tín dụng cho lĩnh vực công nghiệp và xây dựng tăng đột biến, tăng 22,1% so với cuối năm 2016. Trong đó, cho vay lĩnh vực xây dựng tăng 26,2% so với cuối năm 2016.

CTI – Bài toán hài hòa lợi ích các bên

Gần đây, dự án BOT tuyến tránh Biên Hòa của CTCP ĐTPT Cường Thuận IDICO (HSX:CTI) cũng vấp phải sự phản đối của nhiều lái xe. Tương tự trường hợp tại Cai Lậy, Bộ GTVT và chủ đầu tư cũng đã thống nhất giảm 20% giá vé thu phí cho các loại xe qua trạm từ 1/11/2017. Tuy nhiên, vấn đề vị trí đặt trạm thu phí, điều mà người dân cho là bất hợp lý lại chưa được đề cập đến. Mặc dù không thể đáp ứng 100% “yêu cầu” của lái xe, phương án giảm giá vé trên được xem là giải pháp tốt nhất trong thời điểm hiện tại khi cân bằng được lợi ích giữa Người sử dụng - Chủ đầu tư - Ngân hàng tài trợ vốn -  Bộ GTVT.

Không dễ đánh bại "Ngài thị trường"

Chúng tôi nhận thấy thị trường chung thể hiện phong độ khá ấn tượng trong 5 năm vừa qua và thực sự để đánh bại thị trường là một việc không phải dễ dàng gì. Lợi nhuận hàng năm (annualized return) dựa trên mức lợi nhuận trung vị theo tháng trong từng 1 năm, 2 năm, 3 năm, 4 năm và 5 năm từ 2012 – 2017 được xem xét như sau

Đánh giá tác động từ việc tạm ngưng hoạt động thị trường phát điện cạnh tranh

Vừa qua, Bộ Công Thương đã gửi tới các nhà máy trên thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) Quyết định số 3698/QĐ-BCT về việc tạm ngừng CGM trong Q4 2017. Lý do được nêu trong Quyết định là nhằm ưu tiên huy động từ các nhà máy nhiệt điện khí. Sau đây là một số cập nhật và đánh giá của RongViet Research về tác động của Quyết định nói trên.

LPB - Tân binh ngành ngân hàng

Chúng tôi đánh giá cao LPB bởi mô hình kinh doanh khác biệt và hiệu quả hoạt động ngày càng được cải thiện của ngân hàng. LNTT 9T2017 của LPB ước đạt 1.450 tỷ đồng (+68% YoY), tương ứng hoàn thành 97% kế hoạch kinh doanh của năm 2017. Với khả năng tăng trưởng tín dụng tiếp tục cao trong năm 2018 và hơn 90% thu nhập của ngân hàng đến từ lãi thì khả năng tăng trưởng lợi nhuận cao của LPB vẫn có thể duy trì trong năm 2018. Tại mức giá đóng cửa 14.200 đồng/cp hôm nay, LPB đang được giao dịch ở mức PB khoảng 1,04 lần, thấp hơn mức trung bình ~1,5 lần của các ngân hàng đang niêm yết. Mặc dù vậy, áp lực pha loãng đối với cổ phiếu LPB là vấn đề NĐT cần lưu tâm khi mà ngân hàng đang có kế hoạch tăng vốn gồm (1) Tăng vốn từ 6.460 tỷ đồng lên 7.500 tỷ đồng, gồm ESOP và phát hành cho cổ đông hiện hữu; (2) 2.000 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi dự kiến phát hành cuối năm 2017 và có thể chuyển đổi từ cuối 2018-2019; và (3) Phát hành 25% vốn cho cổ đông chiến lược nước ngoài. Trong các kế hoạch tăng vốn trên thì phát hành cho đối tác chiến lược nước ngoài có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn.

Cập nhật tình hình bất động sản tại khu vực quận 2, Hồ Chí Minh

Cập nhật tình hình bất động sản tại khu vực quận 2, Hồ Chí Minh