Chỉ số VIX

Độ biến động của thị trường chứng khoán Mỹ trong khoảng thời gian gần đây khiến chúng tôi thấy cần khảo sát thử chỉ số VIX. 

REE - Kế hoạch kinh doanh 2018 vẫn còn thận trọng

Mặc dù công bố kế hoạch lợi nhuận tương đối thận trọng trong năm 2018, chúng tôi cho rằng LNST của REE có thể tăng trưởng hơn 20% so với năm 2018. Trong đó, động lực tăng trưởng sẽ đến từ các mảng kinh doanh chủ chốt như M&E, tiện ích điện, nước, văn phòng cho thuê và phát triển bất động sản.

Hiệp Định Thương Mại Tự Do EU – Việt Nam (EVFTA)

Sau 6 năm, Hiệp định thương mại EU-Việt Nam (EVFTA) hy vọng sẽ được ký vào cuối năm 2018. Trước khi đưa ra những nhận định về tác động của EVFTA lên Việt Nam, có một vài điểm cần lưu ý:

• EVFTA được kỳ vọng là hiệp định mang lại lợi ích lớn thứ hai mà Việt Nam kỳ vọng sẽ ký sau khi Mỹ rút khỏi TPP.
• EU sẽ đẩy nhanh tốc độ đàm phán và ký kết FTA với những nước trong khu vực Châu Á như Nhật Bản, Singapore,...
• EVFTA được chia ra làm hai phần riêng: Hiệp định thương mại tự do và Hiệp định bảo hộ đầu tư do vấn đề nhân quyền tại Việt Nam. Mặc dù Hiệp định thương mại tự do bao gồm hầu hết nội dung của thỏa thuận, điều khoản về Đầu tư chỉ nói đến việc tự do hóa dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài.
• Việt Nam vẫn chịu thẻ vàng từ EU cho về hoạt động đánh bắt cá bất hợp pháp

HPG- ĐHCĐ 22/03/2018: động lực tăng trưởng trung hạn là các dự án phụ

Ngày 22/03/2018 HPG sẽ tổ chức Đại hội cổ đông thường niên năm 2018 để thông qua các nghị quyết về việc phân bổ lợi nhuận, đặt kế hoạch cho năm tài chính 2018 và cập nhật tình hình hoạt động của tập đoàn. Chúng tôi cho rằng đây là giai đoạn quan trọng của Hoà Phát khi doanh nghiệp này đang cùng lúc thực hiện nhiều dự án đáng chú ý. Trong đó, tổ hợp thép 2 tỷ USD tại Dung Quất, Quảng Ngãi đang xây dựng cơ bản để bắt đầu hoạt động từ Q3/2018; dự án tôn mạ cho ra những sản phẩm đầu tiên, chung cư Mandarin Garden 2 đang bàn giao cho khách hàng và một loạt dự án nông nghiệp khác đang được triển khai cùng lúc.

Tiềm năng từ thị trường khách du lịch Trung Quốc

Dù đã tăng đột biến trong một vài năm vừa qua, lượng khách Trung Quốc du lịch nước ngoài vẫn ít hơn 10% tổng dân số, và cũng mới chỉ có 10% dân số Trung Quốc sở hữu hộ chiếu, cho thấy tiềm năng rất lớn của thị trường khách du lịch Trung Quốc. Việt Nam, một trong những điểm đến phổ biến, sẽ tiếp tục được hưởng lợi lớn từ lượng khách tiềm năng này.

MWG: Mọi tập trung dồn vào Bách Hóa Xanh

Đại hội đồng cổ đông năm 2018 tập trung giải quyết các khúc mắc của nhà đầu tư về sự đi xuống của chuỗi thegioididong trong tháng đầu năm và những kế hoạch tương lai cho chuỗi  điện máy Trần Anh và chuỗi nhà thuốc An Khang. Tuy nhiên, Bách Hóa Xanh vẫn là tâm điểm của sự chú ý khi sự thành bại của chuỗi bách hóa này sẽ quyết định tăng trưởng của MWG trong tương lai.

Biến động thị trường chứng khoán thế giới

• Trong vòng 15 năm qua, chỉ số MSCI World đã tạo đáy 2 lần quanh mức 700 điểm trước khi hồi phục mạnh mẽ. Hiện tại, chỉ số này đang dao động quanh mức 2.200 điểm – Xem đồ thị phía dưới.
• Nhìn lại lần giảm mạnh đầu tiên, chỉ số trên đã liên tiếp lao dốc trong 2 năm liên tiếp kể từ mức 1.400 điểm và chạm đáy vào tháng 3/2003. Chúng tôi ghi nhận việc định giá quá cao, các cuộc phá sản liên tiếp và sự thất vọng của giới đầu tư với các doanh nghiệp công nghệ là những nguyên nhân chính.

HAX – Cơ hội từ Nghị định 116

Nghị định 116 và Thông tư 03/2018/TT-BGTVT đang tạo rào cản đáng kể đối với ô tô nhập khẩu thông qua các quy định về kiểm tra chất lượng an toàn kỹ thuật và bảo vệ môi trường. Trong đó, giấy Chứng nhận chất lượng kiểu loại là khó đáp ứng nhất vì không nhiều quốc gia cung cấp loại giấy tờ này. Thống kê trong hai tháng đầu năm, sản lượng xe nhập nguyên chiếc (CBU) giảm hơn 96%. Trong đó, dòng ô tô dưới 9 chỗ giảm mạnh nhất, từ hơn 9.000 chiếc chỉ còn chưa tới 40 chiếc.

PVD – Cập nhật hoạt động kinh doanh

Trong năm 2017, PVD ghi nhận doanh thu 3.902 tỷ đồng, giảm 27,2%  do mảng dịch vụ khoan sụt giảm khi không còn đóng góp từ giàn PVD V. Trong khi đó, LNST cổ đông công ty mẹ đạt 26.1 tỷ đồng , giảm -79,8%. Nếu loại bỏ khoản hoàn nhập từ quỹ phát triển khoa học công nghệ, công ty ghi nhận lỗ 479 tỷ đồng trong năm 2017

Quan điểm ngành bảo hiểm 2018

Thị trường bảo hiểm Việt Nam tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu phí trên 20% trong năm 2017. Điều này cho thấy thực tế không thể phủ nhận là ngành bảo hiểm đang dược hưởng lợi từ việc tăng trưởng kinh tế tốt, đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng và tiêu dùng cá nhân.

Tăng trưởng mạnh ở doanh thu phí cũng góp phần tăng vốn cho các hoạt động đầu tư ngược trở lại nền kinh tế. Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất tiếp tục giảm và đi ngang, các tổ chức tài chính như bảo hiểm sẽ tìm cách để đa dạng hóa hoạt động đầu tư của mình trong khuôn khổ cho phép để duy trì hiệu quả hoạt động.

Trong năm 2017, cổ phiếu ngành bảo hiểm hầu như ít biến động. Rõ ràng, trong khi ngành bảo hiểm nhân thọ ghi nhận mức tăng trưởng ổn định thì lại không có nhiều sự lựa chọn cho nhà đầu tư, chỉ có mỗi BVH trong khi ngành phi nhân thọ năm qua tuy vẫn tăng trưởng tốt nhưng phải đối mặt với khá nhiều tổn thất cũng như sự chậm lại ở một số sản phẩm bảo hiểm dẫn đến thiếu động lực để thu hút dòng tiền của nhà đầu tư.

TCM – Chờ đợi vấn đề nới room được giải quyết

CPTPP đang được thị trường kỳ vọng sẽ tạo động lực lớn cho các doanh nghiệp dệt may nội địa, đặc biệt là TCM – Doanh nghiệp sở hữu hệ thống sản xuất khép kín từ sợi đến hàng may mặc. Tuy nhiên theo đánh giá của chúng tôi, lợi ích của CPTPP đối với TCM sẽ chưa rõ ràng, ít nhất là trong năm 2018.