16-10-2026VNINDEX1705.917.560.45% HNXIndex259.13-0.16-0.06% UPCOM124.870.720.58% VN301855.4111.700.63% VN1001751.5810.210.59% HNX30430.020.790.18% VNXALL2721.3515.830.59% VNX503065.7419.760.65% VNMID1811.117.210.40% VNSML1224.563.000.25% VGI – Thuyền to vượt "sóng" lớn
11-09-2026
: VGI
: Dịch vụ viễn thông
: VDSC
Tags: VGI
- Doanh thu thuần Q2/26 đạt 13.610 tỷ đồng (+29% svck) phù hợp với kỳ vọng của chuyên viên. Trong đó, đóng góp từ 03 khu vực Châu Phi/ Mỹ Latin/ ĐNA đạt lần lượt là 51%/13%/39% với tốc độ tăng trưởng 29%/28% và 18% svck. Châu Phi và Mỹ-Latin giữ được mức tăng trưởng nổi bật nhờ mở rộng độ phủ mạng viễn thông (tăng số thuê bao) và cước phí (doanh thu bình quân trên mỗi thuê bao) vẫn đang duy trì cao so với mặt bằng chung các thị trường đã phát triển, bên cạnh mảng dịch vụ số đang tạo ra làn sóng mới thay đổi về thói quen thanh toán. Trong khi đó, chúng tôi cho rằng các thị trường ĐNÁ đã và đang ở giai đoạn bão hòa ở mảng dịch vụ viễn thông và mức tăng trưởng hai chữ số chủ yếu nhờ đóng góp cao hơn của mảng dịch vụ số.
- LNST-CTM Q2/26 đạt 3.552 tỷ đồng (+50% svck) vượt 34% kỳ vọng chuyên viên, tương ứng biên LNST-CTM đạt 26% (+4pp svck). Kết quả này chủ yếu nhờ: (1) Biên gộp duy trì mức cao 51% (dù chịu tác động của việc tăng giá đầu vào các thiết bị & bộ nhớ CNTT-VT nhưng nhờ doanh thu tăng nhanh và lợi thế quy mô lớn giúp VGI kiểm soát tốt hơn biên lợi nhuận); (2) Giảm đáng kể trích lập dự phòng PTKD (-136% svck) và (3) Hiệu quả từ hoạt động đầu tư tài chính và tỷ giá ổn định.
- Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực và đánh giá cao chất lượng tăng trưởng của VGI, dựa trên chiến lược đầu tư dài hạn vào hạ tầng, công nghệ và nguồn nhân lực tại các nước sở tại. Mô hình này đang giúp doanh nghiệp cải thiện sức khỏe tài chính, tạo dòng tiền ổn định về công ty mẹ và xây dựng nền tảng để mở rộng sang thị trường mới. Với kết quả vượt kỳ vọng trong nửa đầu năm, chúng tôi nhận thấy dư địa nâng nhẹ dự phóng cho giai đoạn 2026–2027 và sẽ cập nhật trong các báo cáo tiếp theo. Giá mục tiêu gần nhất của chúng tôi là 99.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng khuyến nghị TÍCH LŨY với tỷ suất sinh lời kỳ vọng 18% so với giá đóng cửa ngày 11/09/2026. Doanh nghiệp dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt 3.300 đồng/cổ phiếu cho năm tài chính 2025 vào 15/10/2026 (ngày chốt quyền 18/09/2026), tương ứng tỷ suất cổ tức khoảng 4%.
VNM – Hướng đến cột mốc lợi nhuận mới
09-09-2026
: VNM
: Thực phẩm, đồ uống và thuốc lá
: VDSC
Tags: VNM
- KQKD VNM Q2-2026 vượt kỳ vọng chuyên viên 16% với doanh thu thuần đạt 18.847 tỷ đồng (+12,5% svck), LNST Cty Mẹ 3.167 tỷ đồng (+28,0% svck) nhờ vào tăng trưởng doanh thu cao ở tất cả các mảng, chi phí đầu vào thuận lợi & hiệu quả cao của các chiến dịch hỗ trợ bán hàng.
- Chi tiết hơn, biên lợi nhuận gộp đạt 43,5% (+83bps svqt, +170bps svck), cao hơn mức dự phóng 42,9% nhờ giá bột sữa nguyên liệu giảm khoảng 20,8% svck đi kèm chi phí sản xuất trên đơn vị giảm khi sản lượng bán ra vượt kỳ vọng và hiệu ứng tăng giá bán phản ánh rõ hơn. Đồng thời, tỷ lệ CPBH&QLDN/Doanh thu thuần ở mức 24,5% (-138bps svqt, -42bps svck), thấp hơn mức dự phóng 25,3%; dù chi phí quảng cáo, khuyến mãi và trưng bày đạt mức cao nhất lịch sử theo quý (3.131 tỷ đồng, tương đương 16,6% doanh thu), cho thấy hiệu quả ROI vẫn tốt giúp kiểm soát chi phí trong bối cảnh ngành sữa còn ảm đạm.
- Sau KQKD Q2-2026, VNM hiện giao dịch với PE trượt 11,6x và PE dự phóng 2026 11-12x, thấp hơn đáng kể 16,0x – mức trung bình giai đoạn 2021-25 khi VNM bước vào pha giảm tốc khi tăng trưởng doanh thu CAGR 1,1%/năm sv 7,2%/năm ở giai đoạn 2016-20. Việc tăng trưởng hồi phục trở lại hai chữ số năm nay và là cổ phiếu hở room ngoại lớn, VNM phù hợp với chiến lược đầu tư cổ tức (tỷ suất cổ tức 7,4%/năm) hoặc đón sóng nâng hạng thị trường khi PE công ty được tái định giá theo VNIndex (VNM có thể là cổ phiếu được tăng tỷ trọng nắm giữ bởi các quỹ ngoại nhờ vị thế là doanh nghiệp lớn đầu ngành của nhóm hàng tiêu dùng và thanh khoản cao).
DPM – Xuất khẩu thúc đẩy đà tăng trưởng Q2/2026
08-09-2026
: DPM
: Phân bón
: VDSC
Tags:
- Trong Q2/2026, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt 6.986 tỷ đồng (+32% svck) và LNST công ty mẹ đạt 906 tỷ đồng (+125% svck). Động lực chính đến từ mảng bán buôn (tăng 78% svck), cùng với mảng Urea và NPK tăng 13% svck. Đáng chú ý, mảng Urea ghi nhận sản lượng xuất khẩu tăng 182% svck (đạt 80,6 nghìn tấn), bù đắp cho sự sụt giảm 49% của sản lượng tiêu thụ nội địa do giá phân bón tăng cao.
- Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 17% lên 24%, chủ yếu nhờ giá bán Urea tăng 48% svck đẩy biên gộp mảng này lên 35% (so với 23% cùng kỳ), kết hợp với biên gộp mảng bán buôn tăng lên 5% từ mức 2% cùng kỳ nhờ sự tăng giá của các mặt hàng bán buôn như Kali, DAP. Về hoạt động tài chính, doanh thu tài chính tăng gần gấp đôi lên 187 tỷ đồng nhờ lãi tiền gửi, trong khi chi phí tài chính giảm 12% xuống 36,2 tỷ đồng nhờ khoản lỗ tỷ giá giảm. Tuy nhiên, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh 121% svck (đạt 413 tỷ đồng) do trích lập 130 tỷ đồng quỹ nghiên cứu phát triển và chi phí nhân viên tăng, cùng với chi phí bán hàng tăng 17% svck do chi phí nhân viên và an sinh xã hội tăng 93% svck.
- KQKD Q2/2026 không có nhiều khác biệt so với dự phóng chúng tôi. Vì vậy, chúng tôi giữ nguyên dự báo LNST CTM năm 2026 đạt 1.918 tỷ đồng và khuyến nghị MUA với giá mục tiêu giữ nguyên tại 26.600 đồng/cp. Kết hợp với cổ tức tiền mặt dự kiến 12 tháng tới là 1.500 đồng, tổng mức sinh lời kỳ vọng so với giá đóng cửa ngày 08/09/2026 là 23% với kỳ vọng giá phân bón đang tạo đáy ngắn hạn và tăng trở lại trong Q4/2026 khi mùa vụ chính Đông Xuân sắp tới.
IDC – Bổ sung quỹ đất chất lượng cho hoạt động kinh doanh KCN
07-09-2026
: IDC
: BĐS KCN
: Đỗ Thạch Lam, CFA
Tags: KCN
- Trong 6 tháng đầu năm 2026 (6T2026), IDC ghi nhận doanh thu và lợi nhuận gộp lần lượt đạt 3,76 nghìn tỷ đồng (+6%YoY) và 1,24 nghìn tỷ đồng (+13%YoY). Cho thuê đất và hạ tầng tại KCN ghi nhận doanh thu đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+43%YoY), khi trong kỳ doanh nghiệp ghi nhận doanh thu cho thuê với diện tích 31ha, phần lớn là hợp đồng đã ký biên bản ghi nhớ (MOU) trong năm 2025; lượng hợp đồng đã ký nhưng chưa bàn giao tính đến cuối tháng 6/2026 đạt khoảng 50 ha – tiền đề cho việc tiếp tục ghi nhận doanh thu từ cho thuê đất trong các quý tới.
- Đối với 02 KCN mới (KCN Tân Phước 01 - Tiền Giang và KCN Vinh Quang – Hải Phòng), công ty đã hoàn thiện việc GPMB tính tới tháng 6/2026, qua đó có thể tiến hành khởi công và xây dựng hạ tầng trong cuối năm 2026.
TNG – Hoạt động cốt lõi lấy lại đà tăng trưởng khi đẩy mạnh xuất khẩu sang Châu Âu và Canada
04-09-2026
: TNG
: Dệt may
: VDSC
Tags:
- Trong Q2-FY26, doanh thu và LNST-CĐM lần lượt đạt 2.913 tỷ đồng (+15% YoY) và 150 tỷ đồng (+25% YoY). KQKD Q2-FY26 phù hợp với dự báo của chúng tôi (doanh thu và LNST dự phóng lần lượt đạt 2.890 tỷ đồng và 147 tỷ đồng).
- Lũy kế 6T2026, doanh thu và LNST của TNG lần lượt đạt 4.866 tỷ đồng (+21% YoY) và 210 tỷ đồng (+29% YoY), tương ứng hoàn thành 51%/47% kế hoạch năm và 47%/46% dự phóng của chúng tôi.
- Điều chỉnh tăng phóng doanh thu và LNST 2026 của TNG lần lượt đạt 10.434 tỷ đồng (+20% YoY) và 455 tỷ đồng (+16% YoY), tương ứng cao hơn 10% và 4% so với dự phóng trước đó. Trong bối cảnh lãi suất cao của năm 2026, chi phí lãi vay tăng nhanh hơn so với lãi tiền gửi do TNG sử dụng đòn bẩy tài chính cao với tỷ lệ vốn vay chiếm 55% tổng nguồn vốn. Do đó, mức điều chỉnh tăng của LNST thấp hơn so với doanh thu thuần. EPS cho năm 2026F đạt 3.373 VND.
- Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cho TNG với giá mục tiêu là 31.200 VNĐ/cổ phiếu, cùng với cổ tức 2.000 VNĐ/cổ phiếu trong vòng 12 tháng tới, tương đương với tỷ suất sinh lời 99% dựa trên giá đóng cửa ngày 03/09/2026.
Bất động sản – Luật phát triển đô thị
03-09-2026
: KDH, NLG, HDC, BCM, VHM, VIC, PHR, GVR, SIP, DPR, TRC
: Bất động sản, BĐS KCN
: VDSC
Tags: Luật phát triển đô thị Bất động sản
- Quốc hội thông qua Luật Phát triển đô thị ngày 24/8 (465/474 phiếu), TP.HCM có hiệu lực sớm từ 1/9/2026 và hiệu lực chung từ 1/10/2026. Luật không tạo ra chính sách bất động sản mới mà chuyển thẩm quyền quyết định từ trung ương về TP.HCM và bổ sung một số cơ chế thí điểm có thời hạn từ NQ98, NQ171, NQ201 thành thể chế thường trực.
- Chúng tôi nhận thấy hai kênh có ảnh hưởng trực tiếp nhất tới doanh nghiệp bao gồm: 1/ Quyền chấp thuận chủ trương đầu tư kèm cơ chế tháo gỡ vướng mắc dự án, 2/ Quyền quyết định chỉ tiêu sử dụng đất và tách giải phóng mặt bằng thành dự án độc lập.
- Theo đánh giá của chúng tôi, các doanh nghiệp VHM/VIC, KDH, BCM, PHR là nhóm hưởng lợi rõ nhất nhờ quỹ đất tập trung trong địa giới TP.HCM sau sáp nhập, trong khi NLG hưởng lợi gián tiếp qua cơ chế điều phối vùng Đông Nam Bộ. Chúng tôi đánh giá tích cực về hướng đi dài hạn nhưng giữ quan điểm trung lập về định lượng cho tới khi HĐND TP.HCM thông qua khoảng 78–101 nghị quyết thi hành trong tháng 9.
Ngành giấy bao bì Việt Nam: Từ thanh lọc công suất đến chu kỳ đầu tư mới
28-08-2026
: DHC
: Nguyên vật liệu
: VDSC
Tags:
- Quá trình thanh lọc công suất đã cải thiện cán cân cung – cầu giấy bao bì trong giai đoạn 2025–2026. Khoảng 2 triệu tấn/năm công suất sản xuất giấy tại Bắc Ninh bị đình chỉ trong năm 2025, trong khi tiêu thụ giấy bao bì tăng 13% YoY lên mức 6,7 triệu tấn, qua đó hỗ trợ mặt bằng giá giấy duy trì ở vùng cao.
- Chu kỳ đầu tư mới đang từng bước bù đắp khoảng trống nguồn cung và định hình lại cấu trúc ngành. Công suất mới tập trung tại các nhà máy quy mô lớn hơn, trong khi theo Hiệp hội Giấy Và Bột giấy Việt Nam (VPPA), công suất thiết kế giấy bao bì dự kiến tăng từ 5,74 triệu tấn năm 2025 lên 7,94 triệu tấn năm 2027 và khoảng 9,38 triệu tấn vào năm 2030.
- Nhu cầu tăng trưởng tích cực hỗ trợ khả năng hấp thụ công suất mới, nhưng áp lực cạnh tranh có thể gia tăng từ năm 2027. VPPA kỳ vọng tiêu dùng giấy bao bì và tissue tăng bình quân khoảng 8–10%/năm trong giai đoạn 2026–2030. Tuy nhiên, khi công suất mới được đưa vào vận hành, khả năng hấp thụ nguồn cung sẽ trở thành yếu tố quan trọng quyết định diễn biến giá và mức độ cạnh tranh của ngành.
NT2– Kết quả kinh doanh Q2/2026: Biên lợi nhuận thu hẹp khi Tỷ tỷ lệ sản lượng hợp đồng giảm, tạo áp lực lên biên gộp
27-08-2026
: NT2
: Năng lượng
: VDSC
Tags: NT2
- Q2/2026, Nhơn Trạch 2 (NT2:HSX) ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.825 tỷ đồng (+36% svck), lợi nhuận sau thuế - cổ đông mẹ (LNST-CĐM) đạt 308 tỷ đồng (-6% svck); hoàn thành 60%/113% kế hoạch doanh thu và kế hoạch LNTT của Công ty. Sản lượng phát điện (Qm) đạt 1.196 triệu kWh, tăng 54% svck.
- Biên lợi nhuận gộp giảm 5 điểm % svck, do (1)Sản lượng hợp đồng (Qc) chỉ tăng 8% svck, tỷ lệ Qc/Qm giảm 42% điểm % svck, khiến cho nhà máy không còn được nhận doanh thu từ hợp đồng chênh lệch CfD và tạo áp lực lên sản lượng bán ngoài Qc; (2) điều chỉnh hạch toán chi phí sửa chữa bảo dưỡng theo hướng dẫn của Bộ Tài chính.
- Cho cả năm 2026, chúng tôi dự phóng doanh thu thuần của NT2 có thể đạt 9.573 tỷ đồng (+23% svck), với tổng sản lượng phát điện trong năm đạt 4.073 triệu kWh (+31% svck). LNST-CĐM ước đạt 873 tỷ đồng (-17% svck), biên gộp của NT2 có thể giảm về 10,5% (-3,5 điểm % svck) khi công ty không còn ghi nhận tỷ lệ Qc/Qm > 100% như trong năm 2025.
THG – KQKD 6T/2026: Áp lực ngắn hạn, điểm rơi lợi nhuận kỳ vọng chuyển dịch sang nửa cuối năm
26-08-2026
: THG
: Nguyên vật liệu
: VDSC
Tags: Bê tông
- KQKD 6T2026 dưới kỳ vọng, biên lợi nhuận bê tông là điểm sáng: Lũy kế 6T2026, doanh thu đạt 1.003 tỷ VND (-12% svck) và LNST công ty mẹ đạt 59 tỷ VND (-15% svck), lần lượt hoàn thành 39% và 37% kế hoạch năm – thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi do mảng bê tông yếu trong Q1 và bất động sản dân dụng yếu trong Q2. Bù lại, biên gộp mảng bê tông & VLXD đạt 23,5% trong Q2/2026 (+2,6 pps QoQ; +3 pps YoY) – mức cao trong giai đoạn 2019-2026, phản ánh khả năng tăng giá bán và quản lý tồn kho tốt; biên gộp chung đạt 21,2% trong khi biên ròng giảm xuống mức 5,0%.
- Quan điểm định giá: Chúng tôi kỳ vọng KQKD nửa cuối năm cải thiện nhờ giai đoạn cao điểm xây dựng, nhu cầu bê tông đúc sẵn cho các dự án hạ tầng và việc hạch toán doanh thu từ cụm công nghiệp Gia Thuận 2. Sau khi chiết khấu khoảng 28% kể từ tháng 6/2026, cổ phiếu đang giao dịch tại PE và PB trailing 7,5 và 1,3 lần – thấp hơn trung bình 5 năm, từ đó có thể có dư địa cải thiện định giá.
DRC – Bất lợi vĩ mô toàn cầu tác động lớn tới triển vọng kinh doanh 2026
25-08-2026
: DRC
: Xe hơi và phụ tùng
: VDSC
Tags:
- KQKD DRC Q2-2026 vượt kỳ vọng chuyên viên 22% với doanh thu thuần đạt 1.176 tỷ đồng (+1,8% svqt, -14,6% svck), lợi nhuận sau thuế đạt 32 tỷ đồng (+95,5% svqt, đi ngang svck) do vẫn hưởng lợi tồn kho giá rẻ từ Q1-2026 tới nay. Giá NVL đưa vào sản xuất, tiếp đà thuận lợi svck như cao su tự nhiên (-3,3% svck), cao su tổng hợp (+1,5% svck), hóa chất như lưu huỳnh & silica (-0,7% svck), muội than đen (-14,1% svck), thép tanh (-6,4% svck). Việc DRC duy trì chính sách tồn kho ba tháng giúp đà giảm của nguyên liệu phản ánh vào biên lợi nhuận gộp nhanh (độ trễ tầm một quý).
- DRC đang giao dịch ở vùng định giá hợp lý với PE trượt 13,0x và PE dự phóng 2026 15,5x, phù hợp với trung bình ngành 13,0x, đặc biệt khi lợi nhuận sau thuế của Công ty dự kiến tăng trưởng âm 22% cho 2026 (theo quan điểm chúng tôi) do động lực (lốp bias nội địa theo SXCN), chưa đủ bù đắp áp lực giá cao su / lưu huỳnh / thép & phải thu khó đòi ở thị trường quốc tế đẩy biên lợi nhuận về vùng đáy 15 năm. DRC cũng công bố kế hoạch kinh doanh Q3-2026 phù hợp quan điểm trên của chúng tôi với doanh thu thuần 1.132 tỷ đồng (-3,7% svqt, -8,3% svck), LNTT 30 tỷ đồng (-25,0% svqt, -40,2% svck).
Mua hẳn miễn truy đòi bộ chứng từ theo thư tín dụng do chính ngân hàng phát hành – Kênh tài trợ thương mại nằm ngoài room tín dụng và phân loại nợ
24-08-2026
: SHB, CTCB2201, MBB, VPB, HDB, VCB
: Ngân hàng
: Tung Do
Tags:
- Từ quý 4/2024, một khoản mục mới đồng loạt xuất hiện trong Tài sản có khác trên bảng cân đối của nhiều NHTM: phải thu từ nghiệp vụ mua hẳn miễn truy đòi bộ chứng từ theo thư tín dụng (L/C) do chính ngân hàng phát hành. Đây là biến thể tự tài trợ của forfaiting, trong đó ngân hàng vừa phát hành L/C vừa bỏ vốn mua lại bộ chứng từ theo chính L/C đó.
- Quy mô nhóm ngân hàng có công bố số liệu tăng hơn gấp đôi sau sáu quý, từ khoảng 75.000 tỷ đồng cuối 2024 lên gần 158.000 tỷ đồng tại Q2/2026 - tương đương khoảng 92% mức đỉnh của số dư UPAS L/C giai đoạn 2022. Riêng SHB và TCB chiếm gần hai phần ba quy mô toàn nhóm tại thời điểm cuối Q2/2026.
- Diễn biến này gắn với hai văn bản cùng có hiệu lực từ 01/7/2024. Thông tư 21/2024/TT-NHNN quy định về nghiệp vụ L/C siết hoạt động UPAS L/C (thư tín dụng trả chậm có điều khoản trả ngay), buộc tính số dư vào tổng mức dư nợ cấp tín dụng sau khi bên thụ hưởng được thanh toán theo cam kết của L/C — trước đó hoạt động này không bị coi là cấp tín dụng và không hạch toán như một khoản cho vay. Cùng ngày hiệu lực, Thông tư 31/2024/TT-NHNN quy định về phân loại tài sản có loại trừ hoạt động mua hẳn miễn truy đòi BCT theo L/C do chính ngân hàng phát hành khỏi phạm vi phân loại nợ và trích lập dự phòng cụ thể. Kết quả là công cụ tài trợ thương mại UPAS L/C bị siết, trong khi công cụ thay thế vẫn nằm ngoài hệ thống giám sát tín dụng.
- Quan điểm của chúng tôi: Đây là hoạt động hợp pháp theo hướng dẫn của NHNN. Tuy nhiên, bản chất rủi ro tín dụng đối với bên đề nghị mở L/C không biến mất mà chỉ đổi vị trí trên bảng cân đối: ở vị trí mới, khoản mục không nằm trong hạn mức tăng trưởng tín dụng, không phải phân nhóm nợ, không phải trích lập dự phòng và không được tính trong các tỷ lệ thanh khoản. Chúng tôi cho rằng (i) tăng trưởng tín dụng, chất lượng tài sản và thanh khoản của nhóm ngân hàng có tỷ trọng cao cần được đọc ở dạng điều chỉnh, và (ii) khả năng NHNN thu hẹp ngoại lệ tại Thông tư 31 là rủi ro chính sách nên được định giá vào luận điểm đầu tư.
FRT – “Nấc thang” biên lợi nhuận mới từ chuỗi Long Châu sau KQKD 2Q26
21-08-2026
: FRT
: Bán lẻ
: VDSC
Tags: FRT
- FRT đạt KQKD 2Q26 ấn tượng với doanh thu thuần 15.626 tỷ đồng (+37,2% svck) và LNST-CTM 341 tỷ đồng (+187,8% svck). Long Châu đóng góp phần lớn vào tăng trưởng lợi nhuận với 340 tỷ đồng (+133% svck), tương ứng biên LNST-CTM 3,1% (+1,2pp svck) – mức kỷ lục mới của chuỗi. Trong khi, chuỗi FPT Shop gần như không có lãi do bị bào mòn bởi chi phí lãi vay (+99,3% svck) và hạn chế trong khả năng điều chỉnh giá bán lẻ trước các đợt tăng giá đầu vào.
- FRT đang giao dịch ở mức PE trailing 22,5x, cao hơn mức trung bình ngành bán lẻ 15,0-18,0x nhưng thấp hơn trung bình 5 năm của Công ty (30,3x), cho thấy thị trường đã phản ánh trước đáng kể kỳ vọng cho sự vươn lên của chuỗi Long Châu ở giai đoạn ba năm gần đây, qua đó chững lại nhịp tăng giá cổ phiếu một năm qua. Mặc dù vậy, chúng tôi vẫn đánh giá cao FRT nhờ vị thế bành trướng của chuỗi Long Châu theo thời gian trong ngành bán lẻ dược phẩm cả về quy mô & biên lợi nhuận, đi kèm một vài câu chuyện mới như sự phục hồi của FPT Shop, tiềm năng sinh lời của trung tâm tiêm chủng, sẽ phản ánh lên lợi nhuận Công ty các năm tới. Với mức đóng góp và khả năng cải thiện lợi nhuận tích cực hơn dự kiến từ Long Châu trong 2Q26, chúng tôi nhận thấy dư địa điều chỉnh tăng dự phóng 2026 và sẽ cập nhật chi tiết trong các báo cáo tới.
11-09-2026
78 
